评论要点：
        申万策略在  5  月月报中指出，5-6  月重点推荐环保行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万策略团队在5月2  日发布的5-6  月份月报中已经重点推荐环保行业  。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当然，策略更多地从自上而下和市场轮动的角度进行分析，推荐的主要逻辑是基于市场面和基本面的共振。李克强副总理提出“十二五”期间环保投入将超5  万亿元，将成为环保行业表现的首个催化剂。
        环保企业一季报多数超预期。一季报收官，环保类企业多数保持了高速增长的态势，并且我们认为12  年全年仍将保持这一高速增长。全行业中，一季报业绩增速最高的有两类企业：一类是盈利模式占优、高速增长的行业龙头，如碧水源（同比增速55%）、桑德环境（同比增速40%），九龙电力（同比增速1536%）。我们认为此类企业全年业绩增速有保障；另一类是设备提供商，11  年业绩受行业整体投资不达预期、工程进度放缓拖累，多数项目集中一季度交割拉升季报业绩，如中电环保（同比增速64%）、巴安水务（同比增速61%），但是全年业绩增速低于一季报概率较大。
        后续仍有系列政策催化。我们认为，此次李克强副总理的讲话是一个信号，后续还将有不断的政策催化。首先，我们预计5-6  月份脱硝补贴电价将上调至1-1.2  分，刺激整个脱硝市场快速启动；其次，系列产业规划政策还将陆续出台，《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划（2011-2015）》近期率先出台是大概率事件，再生水利用的相关政策很可能超出市场预期。