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研究报告:东吴证券-4月PMI经济数据点评:PMI连续上涨,制造业趋稳而非走强-120503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-04 14:33:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄琳
研报出处: 东吴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 390 KB 分享者: lun****74 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:  
        2012年4月中国制造业采购经理人指数为53.3%,略低于市场预期,环比上升0.2个百分点,连续第五个月回升,制造业趋稳态势延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但与历史同期相比,今年4月PMI仍旧偏弱,制造业趋势性回暖尚待确认。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从11个分项指数来看,同上月相比,生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升,其中生产指数上升幅度较大,达到2个百分点;从业人员指数持平;其余7个指数下降,其中新订单指数、采购量指数降幅较小,在1个百分点以内。(1)生产指数环比上升2个百分点是拉动PMI继续回升的主因。但从需求端来看,新订单指数和进口订单指数均回落,显示内需疲弱。另一方面,产成品库存和原材料库存指数也环比下滑,制造业去库存过程仍在持续。需求端的疲弱以及去库存过程延续都使得制造业回暖动力不足。(2)4月PMI购进价格指数为54.8%,在连续4个月回升后重新下滑,主要有以下两大原因:一是近期国际原油价格有所回落,减轻了输入性通胀压力;二是工业需求偏弱,主要工业品价格并未季节性回升,走势平稳。购进价格指数与PPI环比相关性较强,预计4月PPI环比上升0.1%,同比下滑0.7%。
        

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