2007 年全国机械工业生产持续稳步增长,工业产值的增速保持在35%,其中各个子行业增速略有不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工程机械行业表现最好,工业产值增长明显高于其他行业,增速达到45%的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为,工程机械之所以增速最快,主要原因是在“十一五”期间基础设施建设非常的大,比如铁路投资大幅的增加给旋挖钻机和混凝土机械带来了巨大的发展机遇,西气东输的2 期工程开工及大型核电和水电站的建设也需要大量的工程机械产品。此外,随着施工要求的不断提高以及施工环境的复杂,大马力的挖掘机和推土机将具有更大的发展空间。
2007 年12 月挖掘机销量同比增长83%,主要原因是国内市场需求非常强劲。2007 年全年进口挖掘机数量突破3 万台,同比增长20%。另外,据中国工程机械信息网快报统计,2008 年1 月份挖掘机销量同比增长37%。
2007 年装载机销量同比增长33%,主要原因还是因为出口市场的带动,2007 年出口销量同比增长了151%,出口市场的比重目前只占到整个销量的10%以下,因此未来出口市场的潜力非常大。
2007 年12 月推土机销量同比增长46%,主要原因还是因为出口市场的带动, 12 月的出口销量同比增长了163%。另外,据中国工程机械信息网快报统计,2008年1 月份和2 月份,我国主要推土机生产企业的推土机销量比去年同期分别增长了了44.6%和63.6%。
2007 年12 月叉车销量同比增长65%,增速相对有所加快。2007 年12 月混凝土机械销量同比增长48%,增速较前几个月和2007 年平均水平有所加快。
目前,除去处于微利状态的徐工科技之外,08 年工程机械行业的平均市盈率为19.2 倍, 09 年平均市盈率估值则在12.7 倍的水平,08-09 年净资产收益率预计将维持在25%以上,估值不高。