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研究报告:齐鲁证券-2012年5月基金投资策略报告:蓝筹股的阶段性机会-120502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-04 09:18:31
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 马刚
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: den****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点  
          4  月  A  股市场走势形态与  3  月几乎完全相反,3  月全月大盘走出一个较陡峭的下降通道,而  4  月的走势则是一个上升通道,两个月的  K线组合呈标准的  V型  
          从市场热点来看,4  月行情的主线有两条:一条是以房地产为代表的周期类股票的复苏,一条是政府力推金融体系改革所导致的金融板块上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看,4  月份,市场机会主要体现在主板市场、大市值股票,但总体上表现出普涨性质  
          月度表现较好的基金,也表现出很强的业绩稳定性,如它们今年以来的净值增长率不但为正值,而且还取得了可观的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月位居月度净值增长率前  5位的基金,其年初以来净值增长率分别为  15.2369%、16.3104%、9.2848%、10.7471%、9.9969%,上述基金的表现表明,基金管理人已经适应了今年的行情特征,把握住了行情的节奏,因此,应成为后市关注的重点  
          从折价率来看,2月底传统封基平均折价率达  11.77%,平均剩余期限为  2.62年,隐含收益率为  5.35%。封基的平均折价率有所降低,但平均隐含收益率保持稳定。此前我们曾重点推荐剩余期限  2  年以内、隐含收益率  5%以上的品种,随着该类基金逐步得到投资者尤其是机构投资者的认可,其折价率、隐含收益率均大幅降低,但仍有  16只基金隐含收益率超过  5.5%的  5  年期定期存款利率,仍可重点关注  
          管理层当前的政策主要包含两个层面:  (1)完善资本市场制度,净化投资环境,减少投机和过度炒作,推动价值投资理念深入人心;  (2)降低交易成本,提高投资者参与的积极性,促进资本市场长期健康发展。齐鲁证券策略分析师认为,考虑到两会结束以来,涉及到经济制度和资本市场层面的一系列改革举措呈全面铺开之势,不仅针对性强,而且兼顾了变中求稳的要求,预计制度红利将不断成为今年  A  股活跃的刺激因素,而相关主题也会成为市场的关注焦点  
          蓝筹股的行情性质和力度,我们认为是阶段性的,市场出现  2007年那样对蓝筹股的疯狂炒作,以至于再现“蓝筹泡沫”的概率不大。市场有其自身的估值方式和“价值观”  ,某些蓝筹股长期以来的低估值有其合理性,或是因为其未来成长性不佳甚至有业绩下滑的担忧等等。未来的市场,成长性是永恒的主题,这是股市颠扑不破的真理  

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