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家电行业研究报告:东兴证券-家电行业:正视行业增速回落,看好龙头盈利能力-2011年年报及2012年-120503

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2012-05-04 08:28:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王玉泉
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 486 KB 分享者: yan****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        2012  年4  月30  日家用电器行业40  多家上市公司2011  年年报及2012  年一季报公布完毕,整体增速回落明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年行业收入同比增速从10  年的44%回落至19.6%,归属于母公司的净利润同比增速从10  年的43.9%回落至23.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012  年一季报显示行业增速仍处于低位。  观点:  
        1.11  年行业收入增速回落,预计12  年前低后高  
        2010  年在国内多重政策的刺激和海外出口稳定的双重因素之下,家电行业达到了景气高点。2011  年,国内面临政策退出,国外欧美债务危机均对出口产生了很大的负面影响,同时由于2010  年的高基数,2011  年家电行业增速回落。  根据产业在线的销量数据,2011  年空调行业仍取得了15%的销量增速,居各品类之首,这也因为空调饱和率相较于冰箱、洗衣机、彩电要小,同时受到政策的拉动效应也较其他品类小的缘故。冰箱、洗衣机的销量增速位居空调之后,其中洗衣机7%的内销增速远低于预期。彩电行业销量增速降至5%以下,彩电也是各品类中饱和率最高的家用电器。  

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