阶段性底部有待确认
盘中特征：
周四沪深两市先抑后扬，盘中下探3516  点后便一路震荡上行，最终上证综指收报于3804.05  点，上涨1.13%，深成指报收于13548.61  点，上涨3.87%，两市成交额共计1605.5  亿元，相比昨日略有放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从申万行业指数来看，只有受中石油拖累的采掘板块和近期表现不佳的有色板块小幅下跌，而餐饮旅游、综合和黑色金属等板块则出现了超过5%的涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面共有深康佳Ａ、保定天鹅、津滨发展等60  余只个股涨停，仅有山东黄金１只个股跌停，两市个股涨跌比例约为16:1，个股继续大面积反弹。
后市研判：
从目前行情来看，虽然连续两日的反弹对市场信心有一定的修复，但我们对后市的反弹空间及力度依然保持谨慎。
首先，从市场本身来看，影响市场的流动性困局并未得到根本性的解决，陆续批复的10  余只基金的近千亿规模相对于2、3  两月7600  余亿的小非和限售股解禁来讲依然是杯水车薪。而从一些统计情况来看，从上周开始基民们已经开始了又一波的赎回潮，这将使目前市场流动性不足的问题被进一步放大，在此背景下市场很难演绎出持续、幅度较大的反弹行情，后市拉锯的可能性较大。
其次，从国内情况来看，部分投资者并未如愿在两会中得到任何后期从紧政策会适当偏松的信号，我们认为，管理层目前也努力在寻找通胀和经济增长之间的一个平衡点，但可以肯定的是政策从紧的趋势并不会改变。这将使后期宏观层面出现更多的不确定性，但近期央行调高50  个基点的存款准备金率使市场预计短期内加息的概率较小，这可能为大盘反弹创造了适当的条件。
最后，从海外市场来看，周四隔夜美股再次下跌200  余点，周四港恒指下挫3.47%，在美国金融机构将陆续披露1  季报的3、4  月份，也许将成为市场一个最敏感和脆弱的时期，如果次按危机继续波及美国金融系统公司的盈利情况，那么后期海外市场将可能继续大幅波动，因此在周边市场仍未真正转强之前，A  股市场也很难走出独立的单边反弹行情。