航运、航空强周期板块是拖累2011年净利润增速的细分板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年，交通运输行业（上市公司）实现营业收入7070亿元，同比增长13.6%，增速较2010年收窄30.9个百分点；实现归属母公司所有者净利润512亿元，同比下降38.0%，净利润下降主要是受周期性行业中航空、航运业盈利下降拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中：（1）弱周期板块，实现营业收入2769亿元，同比增长24.8%，增速较2010年下滑6.4个百分点；归属母公司所有者净利润444亿元，同比增长5.2%，增速较2010年下降26.1个百分点；（2）强周期板块，实现营业收入4301亿元，同比增长7.4%，增速较2010年下降45.6个百分点；实现归属母公司所有者净利润69亿元，同比下降83.0%，其中航运业亏损133亿元。强周期板块净利润下降的主要原因：票价（运价）低迷与油价高企。
        1季度交运行业净利润触底。2012年一季度，交通运输行业实现归属母公司所有者净利润72亿元，同比下降53.3%，其中弱周期板块净利润同比下降2.2%，强周期板块净利润同比下降-201.8%。净利润下降主要是受航运、航空板块拖累，其中：（1）航空板块净利润同比下降75.5%；（2）航运板块自去年1季度以来持续5个季度亏损，一季度亏损51亿元，在近5个季度中仅好于去年四季度。弱周期板块中，一季度中仅机场板块、物流板块净利润保持增长，增速分别为5.7%、5.2%，降幅最大的是公交板块（-10.6%），高速公路、港口、铁路净利润同比均有小幅下降。  1季度交运各项业务量指标增速呈下降态势。2012年1季度，我国GDP增速下滑至8.1%，连续5个季度回落，交通运输行业主要业务指标增速与经济增速正相关，1季度整体呈现增速放缓态势。其中：铁路旅客周转量同比下降2.0%，多年来首次下降；航空货邮周转量同比下降12.1%，在各项指标中下降幅度最大；港口吞吐量增速降幅较大，沿海港口集装箱吞吐量同比增长8.4%，增速较去年同期下降4.4个百分点。
        投资策略：盈利触底反弹的机会  航空业：一季度盈利下滑75%，但从盈利增速看一季度或为阶段性低部，预计一季报风险释放后，市场不会再大幅下调盈利预测。但行业趋势性好转仍需等待供需关系的好转，公司方面建议关注股价充分悲观预期、票价下行对业绩影响最小的行业龙头中国国航。  航运业：目前航运低迷是供给过剩与需求低迷共振的结果，行业复苏需要需求快速增长的支撑，行业地位徘徊的可能性更大。投资机会主要考虑：（1）集运运价持续提升，行业开始盈利带来的机会，主要标的是中海集运；（2）干散货运输可能存在运价触底后，基本面改善的机会。  弱周期板块：（1）受政策利好的物流板块，主要关注龙头中储股份、铁龙物流、建发股份等；（2）高股息收益率板块：宁沪高速、大秦铁路、深高速等；（3）业绩增长稳定、收费调整预期、资产注入预期的上海机场；（4）公路中多元化发展较好的东莞控股、五洲交通。