要点:
1、 2007年公司营业收入达78.03亿元,同比增长11.8%,实现净利润10.5亿元,同比增长8.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益为0.87元,低于市场预期,主要原因是,四季度管理费用大幅上升,占同期营业收入比重比前几个季度提高了8-10个百分点,尽管该季度毛利率比前三个季度高出1-2个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、 07年的运营亮点是:煤炭生产成本控制得较好,虽然当年由于山西省开始征收可持续发展基金、环保基金和转产基金等三项基金,共计30-35元/吨,但同期平均吨煤成本却略为下降1.7%。而07年公司主要产品洗精煤均价上升了7.5%,导致煤炭业务毛利率提升1.9个百分点至42%。
3、 不足之处是,07年公司管理费用大幅上升了44.76%,占营业收入比重同比上升了2.5个百分点,导致主营业务净利率下降了0.6个百分点。报告期内公司按新会计准则将修理费计入管理费用,这部分占当期管理费用比重约为8-10%,其他增加部分主要来源于研究费用、工资、运输费、租赁费等支出同比增长显著。
4、 公司未来成长性最值得期待的是正在建设中的兴县斜沟煤矿项目,该项目一期设计产能为1500万吨,预计将于09年底之前新增公司煤炭产能1200万吨,相当于公司现有产能的75%。目前兴县项目的总体规划已通过国家发改委审批,矿业权设置方案获得国土资源部批复,矿井和配套洗煤厂项目建设正等待国家发改委核准。而矿区的配套运输系统——岢瓦铁路项目预计将于2008 年7 月完工。电力方面,控股子公司西山热电煤矸石综合利用电厂项目3#机组投产时间预计将推迟至2008年4 月,古交电厂二期2*60万千瓦项目即将开工,预计2010 年底竣工投产,兴县2*30 万千瓦坑口电厂正在建设,预计到2010年公司电力权益装机容量将在现有基础上增加3.5倍至370 万千瓦。