投资要点
        业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司12  年一季度业绩低于市场的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然一季度下游需求有所恢复、但原材料成本偏高依然是制约公司的主要因素。另一方面，由于造船行业陷入困境，公司中厚板业务拖累公司业绩。    钢铁主业亏损减少。2012  年公司通过加强内部管理，降低成本，控制费用等方法从内部挖掘潜力，一季度已取得初步成效，毛利率1.5%，环比四季度有大幅度提高。钢铁主业环比减亏近50%，且亏损额逐月减少。另外，公司积极调整债务结构，有息负债较上年末减少额达47  亿元。我们预计公司2012  年期间费用率将有明显降低。    预计二季度盈利有所好转。今年一季度钢价虽然缓慢上升，但上涨幅度有限，  同比去年依然有10%的跌幅。我们预计二季度随着宏观经济的回暖，下游需求将有所好转，钢价将继续小幅回升。另外，预计公司二季度销售价格和销量都将有所增长，我们认为公司二季度业绩将有所好转。