本期内容提示：
        一周主要回顾：1、行业跟踪：①近期是一季报集中披露期，服装家纺基本符合预期，纺织制造业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②3  月“百家”企业零售情况逐步回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月“百家”企业零售额同比增长11.8%，其中服装类零售额同比增长15%。较前2  月明显好转，零售量也由1-2  月份的负增长转向正增长。
        公司跟踪：①美邦服饰调研：预计一季度收入增速在25%左右，净利润增速低于收入增速。受二季度发货延迟的影响，预计收入增速也有放缓的趋势，全年整体来看，预计收入增速在20%左右。库存方面，我们预计目前在23  亿左右，库存结构得到明显改善。②雅戈尔调研：预计2012  年纺织服装收入增速15%-20%，房地产方面计划全年实现收入50  亿以上，同时未来公司计划逐步弱化金融投资。③报喜鸟交流会：今年公司将继续把提升品牌附加值作为重点工作目标，预计今年提价幅度在10%以上，1-4  月受全国服装行业消费不景气的影响，整体终端销售有一定放缓，但公司情况好于行业。④兴业科技新股询价：公司在牛头层鞋面革市场占有率第一，产品被广泛应用于国内鞋业市场领导品牌。建议询价区间10.5-12.6  元。
        上周纺织服装板块走势表现弱于市场。上周纺织服装指数涨0.38%，相对申万A  指跌1.40%。其中，服装家纺指数跌0.62%，相对申万A  指跌2.41%；纺织制造指数涨1.63%，相对申万A  指跌0.15%，表现弱于市场。
        公司重点公告：①报喜鸟年报：2011  年  EPS  为0.62  元，同比增长51.7%，业绩符合预期。②宜科科技一季报：2011  年EPS  为0.09  元，同比增长80%，未来重点关注公司与军方的合作进程。③朗姿一季报：EPS  为0.39  元，符合预期，受去年二季度销售费用确认较少的影响，二季度净利润增速将明显放缓。④卡奴迪路一季报：EPS  为0.54  元，增长53.4%，符合预期。
        小幅上调盈利预测，首次评级为增持。⑤罗莱家纺一季报：EPS  为0.76元，增长6.33%，业绩低于预期。预计业绩恢复性增长将出现在下半年，暂下调评级至增持。⑥九牧王年报及一季报：2011  年EPS  为0.90  元。12年一季度净利润同比增长28%，业绩符合预期。⑦七匹狼一季报：EPS  为0.61  元，同比增长37.72%，业绩超预期，维持买入。
        行业基础数据：  ①3  月百家企业零售数据：3  月百家企业零售额同比增长8.8%，比1-2  月累计增速高3  个百分点。其中服装零售额同比增长15.2%，比1-2  月累计增速提高10  个百分点。②上周棉花现货价格平稳，化纤价格各有涨跌：国内328  级现货上周基本微跌0.3%报19338  元/吨，期棉主力合约微涨报21390  元/吨。涤纶短纤微涨0.3%报11120  元/吨，粘胶短纤上涨0.9%报16050  元/吨，锦纶切片下跌3%报22500  元/吨。
        我们的观点：随着3  月零售终端逐步好转，服装企业投资价值开始显现。
        从上周公布的“百家”和此前公布的“50  家”、社零数据来看，3  月终端销售均出现回暖迹象，我们预计未来服装消费复苏的趋势仍将持续，上周纺织服装整体走势弱于大盘，目前行业的估值仍处于历史的低点，未来随着终端销售复苏，服装企业的投资价值将开始逐步显现。分子行业来看，男装仍是业绩最稳健增长的，目前订货会高增速确定，全年业绩可期，推荐男装行业龙头七匹狼、报喜鸟，同时高端女装子行业发展前景广阔，推荐高端女装朗姿股份，可关注宜科科技与军方合作进展情况。