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(无)研究报告:东方证券-保险公司、QFII大对决:谁更看好封闭式基金长期投资价值-060904

股票名称: (无) 股票代码: (无)分享时间:2006-09-04 16:40:40
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘俊
研报出处: 东方证券 研报页数: 6 页 推荐评级: (无)
研报大小: 240 KB 分享者: ga****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          基金06  年中报中,引起投资者最多关注的信息之一就是在封闭式基金持有人中,保险公司大幅增持18.21  亿份,而QFII  则减持了1.02  亿份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场普遍认为,保险公司再次大幅看好封闭式基金投资价值,而QFII  则选择了逢高减磅,但事实果真如此吗我们认为:
          从持仓总量来看,保险公司06  年下半年对封闭式基金的持仓只是一次正常仓位范围内的调整,并未过多反映出其战略性意图的转变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          从内部结构来看,在保险公司所增持的18.21  亿份封闭式基金中,小盘基金占17.48  亿份之多,体现出保险公司更为稳健和注重风险防范,更看重短期投资价值。
          从持仓总量上看,在保险公司大幅增持下,小盘基金集中度从45.19%上升到52.40%,大面积出现了保险公司持有比例高于9.5%的情况。从而很可能将部分持有量未发生较大变化的QFII  挤出了前十大持有人之列。因此,尚难判断QFII  是否对部分相关基金进行了减持。
          从内部结构上看,QFII  在保持总量稳定的情况下,进行了积极的内部结构调整,增持了6.79  亿份大盘基金,而减持了7.81  亿份小盘基金,更为激进和看好封闭式基金长期投资价值。
          可见,是持有总量小幅减少的QFII  更加看好封闭式基金的长期投资价值,而不是增持18.21  亿份的保险公司。
        保险公司和  QFII  持有规模及其变动率

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