3月18日美联储将隔夜拆借利率从3%下降到2.25%,下降了75%个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前天美联储还将贴现率从3.5%下降到3.25%，同时允许JP摩根收购贝尔斯登，美国政府全线救市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3月18日中国央行提升存款准备金率至15.5%,并没有如市场预料的那样加息。理由在于中美利差已经达到1.89%,利差持续加大。不加息，在于央行不愿意引火烧身。
　　我们一直认为目前中国最重要的事情是如何降低通货膨胀率。增加供给是治本之策，而减少货币投入则是短期的不二选择。由于国际热钱的进入一直被认为是央行被动增加货币供给的主要原因，而加息则会恶化这一局面。
　　我们在前面的报告中历次提到财政政策将会是最重要的治理通胀的政策，货币政策将处于配合状态。其最重要的做法是继续收紧信贷，而提升存款准备金率则是从根本上减弱商业银行放货的冲动。
　　下一步央行将会继续执行从紧的货币政策，运用数量化工具进行操控流动性将会进一步加强。