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沈阳机床研究报告:招商证券-沈阳机床:解决历史问题,搬迁顺利进行-060904

股票名称: 沈阳机床 股票代码: 000410分享时间:2006-09-04 15:48:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘荣
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐-A
研报大小: 262 KB 分享者: dd****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          8  月31  日在沈阳机床的投资者见面会上,与公司高管就债务重组、机床产品与技术进步、新工业园的建设进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          行业的景气度仍将持续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沈阳机床全年有望完成近55亿元的销售收入,销售数控机床12000台,同比增长26.4%和26%,目前公司在手的订单中,数控机床订单已超过了普通机床的订单,数控化率提高的趋势明显。未来两年数控机床需求在汽车、航空航天、船舶、电力设备等行业的投资拉动下仍有望保持增长。以中捷摇臂钻床厂为例,2005  年该厂共签约数控机床200  余台,其中60%产品用于国内模具行业,而且2006  年上半年该厂已签约数控机床近300  台,其中约70%产品装备国内模具行业。
          出口占比很小但出口产品档次和地区有明显改善。上半年沈阳机床出口的销售收入仅占5.5%,同比增长75%,出口的产品档次和地区也有明显的改善。上半年沈阳机床集团海外市场销售的数控机床合计为179  台,1377万美元,占海外机床销售收入的50.9%,主要销往德国、意大利、美国、土耳其等22  个国家和地区。
          沈阳机床“A  计划”和“B  计划”的实施明显提升了企业形象。沈阳机床集团去年完成了“A  计划”召回行动,对计划涉及的78  台数控机床免费实施了更换、大修,全部达到了客户正常使用要求。2006  年3  月1  日,公司启动了第二阶段战略计划——“B  计划”,行动目标是2006  年底实现重点用户“零投诉”;其目标领域为国家重点行业用户(即“A  计划”实施对象范围);产品范围为集团公司在目标领域范围内的全部产品;参与企业2006年为集团所属沈阳产业集群企业,2007  年为沈阳机床集团全部企业。
          债务重组后管理费用和财务费用将大幅下降。世行贷款8.4  亿元的债权由市财政局转给了沈阳机床集团后,公司的关联方非经营性占款5.8  亿元的问题也就迎刃而解了,这样已按6%计提的坏帐准备3500  万将会被冲回,明年因此而减少的长期借款利息将减少3000  万左右;2006  年上半年公司已偿还工商银行2.29  亿元的贷款,8月31  日前再还款1  个多亿,剩下的4.69  亿元贷款已打包拍卖给了长城资产经营公司,沈阳机床集团有望收购这部分债权。
          数控产业园建设及搬迁进展顺利。沈阳机床集团投资18  亿元建设沈阳机床集团数控机床产业园,产业园建成后,将成为国内规模最大、产品水平最高、装备能力最强的数控车床、大型装备、成套生产线及核心功能部件的生产制造基地。产业园的建设资金主要来源于政府支付的16  亿元土地补偿金。产业园占地面积40  万平方米,将新购买348  台大型设备,共安装设备1701  台,建成后工业园的生产规模可以达到100  亿元,产值数控化率可以达到60%。数控机床产业园包括沈阳第一机床厂、沈阳数控机床有限公司、中捷摇臂钻厂和中捷机床有限公司四个厂区,目前沈阳第一机床厂、沈阳数控机床有限责任公司正在搬迁中,将在“十一”国庆期间完成搬迁,中捷机床有限公司、中捷摇臂钻床厂的搬迁工作也将全面展开。产业园的建设和万人大厂的搬迁进度远超预期,预计到2007  年10  月产业园将全部正式投产。    

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