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中国铝业研究报告:东莞证券-中国铝业-68358-07年报点评:目前股价已具有吸引力-080319

股票名称: 中国铝业 股票代码: 601600分享时间:2008-03-19 14:17:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘卓平
研报出处: 东莞证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 55 KB 分享者: kk9****71 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●业绩同比减少13.65%,略低于预期
公司年报显示,2007  年实现营业收入761.8  亿元,同比增长17.51%;净利润102.25  亿元,同比减少16.17  亿元,下降幅度为13.65%,实现每股收益0.82  元,略低于预期(0.89  元)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年分红方案是每10  股派0.53  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)氧化铝、原铝售价下降及成本上升是业绩低于预期的主要原因。
●07  年产品产量继续增加
公司的产量情况:氧化铝产量957万吨,与上年同期相比增长8.38%;化学品氧化铝产量102万吨,与上年同期相比减少7.27%;原铝产品产量280万吨(含焦作万方全部产量33万吨)。与上年相比增长45.08%。产量增长主要来自吸收的兰州铝业、包头铝业等的产量合并,以及收购的遵义铝业和华西华圣的产量增长。
●07  年氧化铝、原铝售价不理想
2007  年初,受中国新建氧化铝产能及产量快速增长的影响,国际现货价格不断走低。2  月份以来,受几内亚矿业工人罢工及中国铝企业冬季储备增加、国外氧化铝现货紧缺等综合影响,国际国内氧化铝价格逐渐反弹;国际市场价格最高达到了430  美元/吨,国内市场也达到了人民币4500  元/吨。2007  年全年进口氧化铝平均价格为393  美元/吨,与上年同期相比下降11.69%;公司氧化铝全年平均销售价格为人民币3412  元/吨,与上年同期相比下降16.92%。

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