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二纺机研究报告:西南证券-二纺机-600604-都是人民币升值惹得祸-080318

股票名称: 二纺机 股票代码: 600604分享时间:2008-03-19 13:38:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昕,董建华
研报出处: 西南证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 224 KB 分享者: arc****gnd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

根据年报显示,上海二纺机07  年全年销售收入为9.25  亿元,同比下降9.95%;  公司当期利润亏损2.7  亿元,平均每股利润  -0.49元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】导致亏损的原因较多,其中以人民币汇率上升,原材料上涨,产品销量下降,产品毛利率下降为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该公司业务主要是由制造业、工程项目和服务业等三部分组成,其产品是以公司自身研发和制造的纺织机械、通用机械和其他相关电子产品为主,并为客户提供相应的售后服务、仓储营运等项目为辅。
􀁹  纺织类产品销售收入占主营收入的绝大部分,对公司业绩影响极大。全年公司纺织类产品累计实现收入7.49  亿元,与上年同期相比减少10.08%。主要原因是:一,服装行业的不景气对公司的销售业绩有不利的影响。由于人民币升值,服装出口退税下调6%,致使服装整体销售价格有所下降;同时由于美元持续低迷低,导致国际棉价大长,服装业成本上升,服装业整体利润降低。在服装行业的不景气的情况下,公司纺织机械销量降低,特是以华南地区、华北地区为代表,销售量同比下降  79.11%和41.08%  。二,人民币的不断升值导致纺织机械毛利不断下降。由于人民币升值,美元持续低迷低,导致国际钢价大长,公司成本上升,产品毛利率不断下降仅为2.16%  。尽管公司积极开拓新产品以便降低成本、增加效益,但尚未取得显著成效。销售量的下降和毛利率的降低是导致公司利润下滑的主要原因。
􀁹  公司其他服务,投资项目在主营业务中占比不大,虽对公司有所贡献但对业绩影响较轻。年报显示,截止报告期末公司可供出售金融资产为1.1  亿元。其中包括中卫国脉52.5  万股,初始投资成本110  万元;豫园商城77.3  万股,初始投资成本191  万元等。另公司还持有海通证券(长期股权投资)275  万股,初始投资成

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