2月份CPI同比上涨8.7%，通货膨胀形势严峻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国的通货膨胀表现为需求拉动型，本质上是一种货币现象，根源在资本市场供给失衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期内，考虑到通货膨胀惯性和国际经济环境，一季度CPI难以下降，注意防备利率风险。
4.8%的通货膨胀目标将逐渐引导市场调低通胀预期。次贷危机成过眼云烟，贸易顺差逆转和紧缩性政策三个因素联合消除流动性过剩危害。预计下半年CPI将下降，全年CPI增速与上年持平。
从一个相对更长的时间区间来看，客观上不断扩大的中美利差限制国内利率上涨空间，预计加息和提高准备金的频率会越来越少。更进一步说，CPI下降，通货膨胀压力减小，货币供给大于需求的矛盾成为主要问题，利率将会逐渐回落。
固定利率国债到期收益率曲线
目前，银行间债券市场占比90.7%，流动性、定价权都远远高于其他两个市场。从债券发行量上来看，信用债券的地位在不断巩固和成长。  
债券市场长期债券品种收益率低，但是考虑到其风险抵抗能力，并且下半年行情值得期待，可以考虑在央行加息，债券收益率上升时买入。短期融资券收益较高，并且可以调整资产组合的久期以规避利率风险，短期内值得关注。分离债纯债与同期限国债相比有高收益，高凸性和低久期的特点，可以在其价格回落时买入。