本周投资策略
􀁺  截至上周五，五粮YGC1  周跌幅为-4.25%，低于正股的周跌幅，使得负溢价率缩小至-5.60%，剩余交易日仅为8  天。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然五粮液正股的基本面从中长期来看向好，但考虑到A  股市场在近期进一步探底且尚未趋稳、认购证即将到期以及负溢价率已经有较大幅度下降的情形下，对于有意吸入认购证持有到期进行套利的投资者，需注意到两点：1）正股下行的风险；2）负溢价率已缩小，使得可能存在的套利收益减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  认购证中，截至上周五，国安GAC1、中兴ZXC1、深高CWB1、日照CWB1、上汽CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、石化CWB1  和上港CWB1  溢价率分别为58.17%、67.85%、95.63%、61.10%、124.02%、83.15%、67.02%、73.70%和63.52%。鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。
􀁺  仅存的2  只认沽证依旧维持了高溢价率状态，截至上周五收盘，南航JTP1  和五粮YGP1  的溢价率分别为58.31%和83.77%。其中，五粮YGP1  最后交易日为2008  年3  月26  日，截至上周五它的剩余交易日仅为8  天。对于即将到期的五粮YGP1，从价格K  线图的走势可看出它正继续着价值归零之路，我们在此重点提示其到期交易风险，将通过价格下行的方式逐步释放。
􀁺  截至上周四，各创新类券商持有0  亿份的南航JTP1。根据交易所公告与我们的测算得知，券商于上上周五（3  月7  日）回购注销了1.04  亿份南航JTP1，且在上周内通过二级市场直接净减持了最后持有的0.0001  亿份南航JTP1。我们仍然认为目前并非回购注销的好时机，有较大可能是受净资本约束的被动回购注销。