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研究报告:华鑫基金-摩根士丹利华鑫基金基金视窗-120409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-10 11:44:15
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华鑫基金 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 465 KB 分享者: 太阳围****球转 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          经济数据堪忧  政策呵护市场  
        受中国物流与采购联合会3  月PMI  指数超预期上升以及QFII、RQFII  入市额度大幅提升等利好消息影响,清明节后的两个交易日市场大幅反弹,结束了连续四周的下跌,上证综指站至2300  点上方,  缓解了投资者对市场进一步下探的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  3  月份出现的调整既是前期乐观市场预期未能兑现的结果,也有宏观经济下行的因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然春节前后市场上涨的核心推动因素来自政策放松的预期,两会期间管理层的表态打破了这个预期,调整的发生也就成为必然,然而毕竟市场估值水平处于低位,市场调整本可以以更加温和的方式进行。汇丰3  月PMI  初值的公布引起了市场对经济数据堪忧的恐惧,加速了市场调整的步伐,而这个担忧不无道理。尽管信贷环境和去年相比已经有了相当大程度的改善,然而由于实体经济需求的不足,一月份和二月份的信贷数据一再低于预期,很可能三月份信贷数据依然会低于预期。最终公布的官方3  月PMI  数据与汇丰PMI  出现了显著背离,官方PMI  数据保持连续四个月的上升之势,然而与往年3  月份中采PMI  环比上升的幅度相比,今年升幅偏小,实际上也已经预示着经济的疲弱。  

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