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研究报告:招商证券-分级基金监测周报-120409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-10 11:16:32
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高昕炜
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 993 KB 分享者: yud****me 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上周股票市场强劲反弹,上证指数两个交易日上涨1.93%,报收2,307  点;  深证成指上涨3.99%,报收9,786  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券市场保持平稳,中证全债指数上涨0.01%,收于140.5  点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    股票型进取份额净值平均上涨5.45%,价格平均上涨4.05%,溢价率回落,  平均溢价率为13.6%,较上期下降2%。显示投资者对后市并不乐观。上周进取份额总成交量为9.3  亿元。    股票型稳健份额价格普涨,平均上涨0.51%,折价率小幅回落。如市场反弹终结重新转为跌势,受抄底资金和投资者持亏倾向的影响,进取份额溢价率可能会进一步扩大。在整体套利机制的作用下,稳健份额折价率也可能会扩大,价格出现下跌。    债券分级基金母基金净值小幅上涨,相应进取份额净值和价格均上涨0.33%,  从3  月份以来固定存续进取份额折价率持续缩小的趋势终结。一季度债券市场和新股市场的"双牛"格局已经弱化,债券基金业绩动力相对匮乏。由于母基金净值增长率必须超过一定幅度方能保证进取份额的收益和其杠杆效应,因此我们认为债券进取份额目前投资价值已经降低。    固定存续半封闭型稳健份额,目前年化收益率均在4~5%之间,对于有中短期理财需求的投资者是定期存款的良好替代品。固定存续封闭型稳健份额,  到期年化收益率超过6%,同时到期可以将本金收回,对价格波动承受能力较强的投资可以有选择的参与。    

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