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精功科技研究报告:天相投顾-精功科技-002006-光伏行业入寒冬,订单下降-120409

股票名称: 精功科技 股票代码: 002006分享时间:2012-04-10 08:08:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 204 KB 分享者: yj****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2011年公司实现营业收入23.51亿元,同比增长141.24%;营业利润4.78亿元,同比增长348.21%;归属母公司净利润4.02亿元,同比增长340.53%;每股收益1.35元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2011年利润分配方案为每10股转增5股派1元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          光伏行业进入寒冬。2011年,整个光伏行业由于受欧债危机、美国“双反”贸易调查等因素影响,导致市场萎缩、原材料价格和组件价格大跳水,硅片价格甚至低到“切片不如买片”的程度,国内外许多太阳能光伏企业面临停产或破产,全行业都面临非常大的考验。从当前的种种迹象表明,对于国内的光伏企业来说,2012年将是较为艰难的一年。未来行业将面临整合的局面,大部分实力较弱的企业下游切片和组件企业将会被整合或者被淘汰的局面,行业的整合一方面会减少对设备的投资,另一方面未来降低成本下游企业会用新设备替代旧设备。
          公司订单大幅下降。2011年,下游企业为降低成本加大对技术先进的光伏设备的采购,公司光伏设备实现营业收入16.12亿元,同比增长542.66%。但是公司硅片业务受到行业不景气的影响较大,实现营业收入1.1亿元,同比下降18.87%。公司2011年订单为11.93亿,同比下降35.32%,多晶硅片订单为1.5亿,同比下降6.73%,公司2011年订单下降,且行业景气程度尚未看到转机,2012年公司光伏设备及硅片业务势必收到影响,根据公司公告的2012年一季度业绩预告,公司盈利为800-1200万,同比下降87.05%-91.37%。
          太阳能是未来发展趋势。我国《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》明确提出:“十二五”期间,光伏产业将继续保持平稳较快增长,多晶硅、太阳能电池等产品在适应国家可再生能源发展规划确定的装机容量要求的同时,积极满足国际市场发展需要。到2015  年形成多晶硅领先企业达到5万吨级,骨干企业达到万吨级水平;太阳能电池领先企业达到5GW级,骨干企业达到GW级水平;1家年销售收入过千亿元的光伏企业,3-5家年销售收入过500亿元的光伏企业;3-4家年销售收入过10亿元的光伏专用设备企业。由此可以看出,未来几年,我国光伏行业的市场集中度将大幅提升,行业整合将为光伏行业带来新的市场结构,打破现有无序、低毛利率竞争情况,预计光伏行业2013年会出现转机。

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