事件：
        时代出版公布了  2011  年年报，2011  年营业收入24.38  亿元，比上年增长32.99%，归属于上市公司股东的净利润为2.73  亿元，比上年增长10.15%，每股收益为0.54  元，每股净资产为5.71  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分红方案为向全体股东每  10  股派发现金股利1.4  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        利润增长平稳2011  年营业收入增长的大部分来自毛利率只有2.97%的商品贸易收入增长了146%到8.72  亿元，而利润的主要贡献新闻出版业的收入增长了4.89%。最后净利润同比增长10.15%，对净利润增长有正面贡献的是营业收入的增长，财务净收入的增长，资产减值损失的减少，投资收益的增加，对净利润增长有负面贡献的主要是毛利率的降低、管理费用的增加。
        教材收入增长放缓2011  年教材教辅收入增长1.7%到8.19  亿元，毛利率36.8%，与上年基本一致。由于安徽省内中小学生人数稳定，我们预计未来教材教辅收入的增长难以大幅增加。