事件:公司发布2011 年年报,2011 年公司实现营业收入8.5 亿元,相比于2010 年调整后收入同比增长3.05%,实现归属于上市公司股东净利润1.18亿元,相比于2010 年调整后净利润同比增长55.85%,实现EPS 0.37 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司利润分配方案为:拟以现有总股本3.2 亿股为基数,每10 股派发现金股利1 元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
收入稳定增长利润增长主要得益于毛利率提升和营业外收入2011 年,公司相比于2010 年调整后的收入增长率为3.05%,增速稳定。公司归属于上市公司股东净利润增长要大幅高于收入增速,主要得益于毛利率提升和营业外收入。2011 年,公司销售毛利率为37.3%,相比于2010 年销售毛利32%提升5.3 个百分点,销售毛利率的提升主要由于公司2005 年开展的“深圳市有线数字电视整体转换”项目送出的机顶盒及智能卡摊销同比大幅减少所致;2011 年,公司营业外收入为2510 万元,相比于2010 年增长1750 万元,主要由于公司于2011 年收到深圳市税务局根据税收优惠政策退回的2009 年企业所得税1644 万元,同时公司被列入深圳市第二批文化体制改革试点单位名单,享有2009 年—2013 年免征企业所得税的优惠。
高清双向用户翻倍增长 2011 年,公司电视收视业务收入为4.44 亿元,同比增长11%,主要得益于于高清交互用户数量的增加。2011 年,公司高清交互用户数为32.63 万个,较2010 年增加15.23 万个,占有线数字电视用户终端的比重由2010 年15.8%增长至2011 年28.5%,增长迅速。依据国家广电总局规划,截止2015 年,我国预计开通100 套高清电视频道,高清是有线电视潮流,公司高清电视用户有望持续保持高速增长,成为公司有线电视业务增长的重要推动力。
宽带具备提供100M 接入能力 2011 年,公司有线宽频业务收入2.1 亿元,同比增长8%,有线宽频用户数为33.81 万户,较2010 年增长3.05 万户。
随着公司网络升级与扩容,具备向全网提供100M 接入服务的能力,公司有线宽带业务竞争能力大幅提升,有望持续稳步发展,公司计划2012 年新增宽带用户5.5 万户。
天华世纪传媒分享高清盛宴 2011 年,公司控股的天华世纪传媒获得增资7000 万元,发展迅速。天华世纪传媒具有丰富的高清节目储备,业已与全国44 家网络运营商、20 家省网、24 家地网运营商签署了合作协议。2011 年实现收入0.6 亿元,净利润235 万元。随着全国范围的高清互动电视快速推进,公司凭借高清节目资源优势有望分享高清电视高速发展的盛宴。