投资建议:
中国经济增速放缓相对明朗,通胀进入下行通道,未来货币总量放松是大概率事件;欧债危机缓解,但复苏仍然偏弱;美国方面,伯南克重申维持宽松的政策以促使失业率下降,但联储议息会议纪要导致QE3 预期再次落空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来看, 大金属整体需求增速回落确定,二季度下游需求并无明显亮点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)选股方面可遵循两条主线,一是热点持续不断的稀土类主线,重点关注中科三环、宁波韵升、包钢稀土、广晟有色等;二是受政策支持、需求有望转暖,价格止跌回升预期影响的小金属类个股,重点关注东方锆业、宝钛股份、东方钽业、云南锗业、厦门钨业等。我们对有色板块仍维持"中性"评级。
要点: 行业表现:有色金属板块本周跌7.72%,跑输大盘。板块内部,黄金类和小金属类个股相对抗跌,周跌幅在7%以内,铅锌类和非金属新材料类个股跌幅较深,周跌幅在10%以上。值得注意的是,小金属受政策支持、需求有望转暖,价格止跌回升预期影响,其个股表现相对抗跌。大金属方面, 从基本金属库存和下游相关行业数据来看,大金属的基本面缺乏亮点,个股表现较差。板块内大小金属个股走势分化仍在延续。
基本金属宽幅震荡:本周基本金属呈现先扬后抑宽幅震荡的走势。LME 金属价格指数本周微涨0.3%。伦敦金属方面,LME 三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格变动分别为0.54%、-2.92%、-0.75%、3.24%、2.03%和-0.29%。国内基本金属现货价格除镍、锌外普遍小涨,上涨幅度在0.2%以内,镍、锌现货价格下跌幅度较大,分别为2.97%和1.3%。 稀土价格普涨,镨钕表现突出:本周稀土市场出现普涨,镨钕表现突出, 中重稀土市场价格也出现大幅上调。稀土市场询盘增加,但成交量并不大, 商家持货观望居多。锑锭价格小幅上涨,钨市依旧低迷,海绵钛出厂报价亦出现下滑。
沪铜库存下降,伦锡库存上升:本周库存变动较大的品种为沪铜和伦锡, 其余品种库存变动不大。上海方面,沪铜库存本周库存出现下降,下降幅度为3.45%,但国内铜是否进入去库存阶段,还有待继续观察;沪铝库存继续小幅增加0.83%至36.92 万吨;沪锌库存下降1.81 个百分点至37.67 万吨。LME 方面,伦锡库存增加幅度加大,为3.71 个百分点至1.33 万吨; 伦铜库存增加1.19%,伦镍库存增加1.33%,其他金属库存变动不大。