投资建议
3 月份SW 钢铁指数下跌8.41%,跑输沪深300 指数1.61 个百分点;我们推荐的投资组合(常宝股份、金洲管道、新兴铸管)平均下跌0.82%,跑赢沪深300 指数5.98 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
由于大盘出现我们预期外的大幅下挫,我们建议二季度超配钢铁股的逻辑之一“板块轮动”可能会落空,但是其季节性的好转和盈利的环比改善仍然是值得期待的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们仍然建议不妨超配钢铁股和钢管股,继续推荐:太钢不锈、新兴铸管、新钢股份、华菱钢铁等,同时也建议超配钢管股,如常宝股份、金洲管道、玉龙股份、久立特材等。
4 月份我们的投资组合是:太钢不锈、新兴铸管、常宝股份、金洲管道。
一周回顾
同步指标:钢矿价格平稳运行。本周国内钢价指数上涨0.19 %,其中长材与扁平材指数持平,铁矿石综合指数上涨0.06%,我们模拟的钢企利润涨跌互现;Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存继续回落1.6%,港口矿石库存保持不变,贸易商银行月贴现率小幅持平,至5.08‰。
先行指标:温家宝表示要适时适度进行预调微调,尽快启动重大项目。国务院总理温家宝近期在四省市调研时指出,对于宏观经济,要适时适度进行预调微调,保持经济平稳较快发展,确保实现今年经济社会发展目标;同时也有序推进“十二五”规划重大项目按期实施,尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目。对有还款能力的项目要继续支持,防止资金链断裂。继续搞好价格调控,防止物价反弹。
国际指标:国际钢价小幅下跌。本周CRU 国际钢价指数持平;Mysteel 统计的数据显示, 国际钢价小幅下跌, 其中韩国市场的热卷价格下跌1.35%,韩国市场螺纹钢价下跌2.50%;废钢价格方面,日本市场出口废钢上涨1.44%。
估值指标:钢铁板块跑输沪深 300 指数2.55 个百分点。本周SW 钢铁指数下跌6.39%,沪深300 指数下跌3.84%;本周钢铁板块表现较好的为:宝钢股份(跌2.85%)、山东墨龙(跌3.65%)、新日恒力(跌3.91%)、武钢股份(跌4.09%)、攀钢钒钛(跌4.42%);大钢中,宝钢股份跌幅最小(跌2.85%),包钢股份跌幅最大(跌12.37%)。
其他主要信息。(1)中国钢铁业PMI 指数回升;(2)河北61 家大中型钢企前2 月亏损额超2 亿;(3)抗震钢筋4 月起成河钢建筑钢材主打产品;(4)FMG 董事长认为铁矿石价格将进入长期下行通道;(5)江西将建沿千万吨江钢铁基地;(6)颜建新出任涟钢总经理。