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研究报告:东方证券-2月份金融运行数据点评:信贷紧缩力度不会放松-080313

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-13 14:25:28
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张杨
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 350 KB 分享者: ne****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

央行昨日发布2  月份金融市场运行数据:货币供应量(M2)同比增长17.48%,比上月末低1.46  个百分点;狭义货币供应量(M1)同比增长19.20%,增幅比上年末低1.85  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2  月人民币各项贷款增加10492  亿元,同比多增692  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为:
􀁺  2月份贷款投放在春节后减量明显,应该结合1月和2  月两个月的信贷额度来分析,前两个月人民币贷款增量占全年调控计划的比重近30%,还是超出年初央行制定的信贷控制目标,从近期央行的观点来看,央行在压抑信贷过快增长力度未来还需要进一步加强。
􀁺  我们判断,央行短期内对市场流动性回收,最主要的方式还是坚持对商业银行进行“窗口指导”、公开市场操作和继续上调法定准备金率,目前中美利率差带来的套利空间压制了我国的加息空间,央行谨慎采取利率调控。
􀁺  在政策安排上,央行除了坚持回收流动性和控制信贷额度外,最可能的是继续加大人民币升值速度来缓解通胀压力,同时采取“宽财政”的措施来增强内需,用扩张的财政政策来对冲紧缩性货币政策的影响。

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