核心观点：东航宣布与捷星航空公司在香港成立一家合资低成本航空公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为中国拥有巨大的低成本航空市场潜力，未来将是低成本航空最重要的市场之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）合资公司未来也会将重点放在香港与内地的航线上，但香港并不是低成本航空公司高效运营的理想机场，合资公司是否能够成功，我们持谨慎态度。
        低成本航空公司：效率与服务的重组。低成本航空的运营核心是成本和效率，在低票价的背后，是航空公司规模效应、高效运营以及最大限度的减少服务。
        但我们认为，低成本航空公司是将服务拆分，将选择权还给旅客，同时通过高效运营降低成本弥补收入的损失。
        低成本航空发展趋势之一：快速增长、竞争加剧。低成本航空公司近十年发展迅速，已经成为国际民航业的重要组成部分。北美作为低成本航空公司的发源地，已经成为低成本航空运营非常成熟的市场。在欧洲和亚洲，低成本航空公司的市场份额已经超过50%。随着更低成本航空公司的进入，使这个市场慢慢从蓝海走向了红海。
        低成本航空发展趋势之二：额外服务收入成为收入增长重点。随着竞争的加剧，低成本航空公司在保持低成本运营的同时，也越来越重视额外服务（Non-seated）收入的增长。非航空收入也已经成为很大大型低成本航空公司的重要利润来源。
        低成本航空发展趋势之三：政府与机场开始积极参与低成本航空。政府与机场对低成本航空公司的运营起着重要作用。很多政府正从低成本航空公司的管理角色，转变为合作伙伴。而机场则在配合低成本航空公司运营方面，发挥重要作用。两者共同追求的是低成本航空带来的旅客流量的快速增长。
        亚洲低成本航空增长最快，中国低成本航空市场机遇与困难并存。亚洲低成本航空公司的发展非常迅猛，并且成为亚洲中短途国际航线的主要力量。中国由于天空并未开放，以及在机场收费、飞机引进、航油、维修等诸多方面的限制，还很难诞生真正的低成本。但中国却是未来最有潜力发展低成本航空的市场。
        低成本航空在香港机场运营将面对挑战，东航合资成立低成本航空前景谨慎。
        香港机场拥有内地巨大的市场潜力，但同时在低成本航空的保障方面也存在着诸多不足，枢纽的运营模式反而不利于香港低成本航空的发展。合资公司是否能在香港取得良好的业绩，我们持谨慎态度，但短期内对东航不产生重大影响。我们认为春秋航空未来的前景值得期待。