业绩超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年安踏净利润同比增长265%至5.378亿人民币，比市场预期高6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）剔除5,690万人民币超额认购冻结资金的一次性利息收益，核心利润同比增长226%至4.809亿人民币，优于我们4.18亿人民币的预期。这主要是得益于未动用上市募集资金6,690万人民币的利息收益，相当于4.2%的年化利率。安踏公告每股派息0.08港币，派息率为33.8%。
        维持盈利预测。我们大致维持对安踏的盈利预测，预计公司2008-2010年每股收益年均复合增长率为45.2%。预计安踏08年收入同比增长47%，主要得益于批发均价的提高  (13%)和销量的上升(30%)。平均售价的提高和有效的成本控制将拉动公司毛利率由07年的33.2%提高至08年的36.4%。但是营销费用率的提高将部分抵消毛利率的提升。再加上有效税率的小幅提高，我们预计公司的净利率将由15.1%提高至16.0%。