要点：
事件：公司2011年营业总收入186.9亿元，同比增93.4%，营业利润16.4亿，同比增96.5%，归属上市公司股东净利润9.5亿元，同比增长34.5%，扣非后归属上市公司股东净利润11.6亿元，同比增72.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.46元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011年度利润分配预案为每10股派人民币0.72元（含税）。
营业收入大幅增加：1）铅锌精矿产品产量和价格小幅上涨，其中铅锌精矿产量为32.1万吨，同比增2%，而铅精矿和锌精矿价格涨幅分别为2%和4%；2）多米尼加迈蒙矿生产铜精矿含铜1.17万吨，黄金504公斤，白银18.7吨，成为公司报告期矿业收入的增长点；3）房地产业务方面，天津"金德园"项目2011年确认销售收入约16亿元；4）丹霞冶炼厂锌氧压浸出项目达产，生产锌锭10万吨。
冶炼业务拖累公司业绩：受韶关冶炼厂停产影响，报告期内公司生产铅锌冶炼产品13.24万吨，同比降63%；白银27.41吨，同比降68%。冶炼产品产量下降导致冶炼业务收入较11年下滑22%。此外，韶关冶炼厂关停造成停产损失约为3亿元，影响EPS约为0.15元。预计公司2012年业绩同比基本持平：根据公司2012年生产计划，矿产品产量与2011年持平，冶炼金属产品铅锌18万吨较11年的13万吨增38%，但由于12年无房地产项目进行结算，因此在铅锌价格不会大幅下行的前提假设下，我们预计公司12年业绩仍将基本持平。
增储取得一定成果：1）广西盘龙铅锌矿深边部找矿项目取得重大进展，增加铅锌矿石资源量+储量为：3527.30万吨，铅锌金属量合计127.92万吨；2）截止2011年6月，位于穆鲁鲁北部硅酸锌矿（North Moolooloo）矿山资源量预计为21.4万吨，含铅锌金属量约7.63万吨，较之前公布值增加约6.7万吨；3）截止2011年5月，加拿大摩布朗锂矿（Moblan）项目勘探发现该矿的矿产资源量为1,425万吨，氧化锂品位1.41%，含氧化锂20.09万吨，较之前公告的矿石含氧化锂8万吨增加约12万吨。