􀁺  公司年报披露，实现营业收入5.3  亿元，比上年同期增长2.9%；实现利润2774.0  万元，比上年同期增长6.7%；实现净利润2313.6  万元，同比增长5.5%，每股盈利0.23  元，低于市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年公司的各项业务发展平平，医疗器械收入达到4.8  亿元，同比略有增长，而受原材料不锈钢价格上涨影响，毛利率下降12  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  08  年的业绩增长可期：1）增发项目陆续投产。我们估计消毒清洗设备07  年销售量为300  台，而预计08  年销售量将达到600  台，09  年有望达到设计的产能1000  台。另外，我们估计非PVC  的制造设备07  年共销售9  台，其中一台为多腔，其余为单腔。我们预计08  年达产后有望销售20  台。按照行业惯例产品需要提前4-6个月签订合同，目前已签订了近10  条的生产合同；2）受益于国家加大对农村医疗市场的建设，消毒柜的销售将持续向好，08  年预计收入增长20%，尤其是小消毒柜，其毛利率比大型消毒柜稍高。与GE  合作开发普及型X  射线机项目平稳推进，现在的主要合作模式是共同研发，共同生产。07  年下半年开始试生产，估计07年的销售规模达到20  台，而08  预计销售数量将超过200  台（目前的产量为30  台/月。X  射线机每台的销售价格在10  万元，属于低档中的高端产品（万东医疗产品为5-6  万元/台），产品的毛利率为30%。
􀁺  预测新华医疗08  年和09  年每股收益分别为0.56  元和0.73  元，08  年和09  年动态市盈率分别为43  和33  倍。我们认为公司产品类别齐全，具有较强的竞争力，我们给予新华医疗“增持”评级，6  个月的目标价为25.2  元。