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宁波华翔研究报告:平安证券-宁波华翔-002048-快速成长的零部件行业明日之星-080311

股票名称: 宁波华翔 股票代码: 002048分享时间:2008-03-12 12:01:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余兵
研报出处: 平安证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强烈推荐(上调)
研报大小: 95 KB 分享者: qh****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、公司近年的快速增长得益于依托汽车行业快速发展的有利外部环境,还与公司较强的经营管理能力、正确的业务发展方向选择和积极利用,以及整合外部资源有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、内涵与外延式发展并举,收购扩张步伐加快并将迎来收获期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1、2007  年汽车配件业务毛利率为22.14%,较上年提高1.6  个百分点。公司的产品结构向总成、模块零部件等高附加值高技术含量的产品转化,促进了毛利水平的提升。
2、公司致力于零部件领域的做大做强,发展战略积极稳健、思路清晰,凭借公司较强的执行力,上述发展战略的贯彻实施将迎来企业效益的不断增长。
3、后期增长亮点在于:产品线延伸;高附加值、高技术含量产品比例提高;参股富奥零部件等项目陆续产生效益。
4、增发对公司业绩影响较为积极:增加新的收入和利润来源,财务费用大幅下降,同时对业绩摊薄影响有限。
5、考虑公司的高成长性,我们提高宁波华翔投资评级为“强烈推荐”,短期目标价为45  元。
1、公司生产所需的塑料粒子等材料价格持续走高,给公司的成本管理和控制带来一定的压力。
2、公司近年来收购的企业较多,随着下属企业数量的增多,子公司的管理和整合工作难度加大。

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