投资要点
        东软股份2006  年上半年实现主营业务收入11  亿元，净利润2991  万元，分别同比增长10.2%和66.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年实现每股收益0.11  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        软件及系统集成业务收入同比增长11.5%，毛利率为20.7%，与去年同期基本相同。
        其中软件出口实现收入2120  万美元，同比增长36.0%。我们预计下半年软件出口的收入增长还将加快。医疗系统业务实现收入2.4  亿元，同比增长9.5%，2004  年以来首次中期同比增长。此项业务毛利率为37.4%，较上年同期高3.5  个百分点。
        医疗系统出口发展势头迅猛。
        营业费用和管理费用合计占收入比率与去年同期基本相同。财务费用显著下降；上半年经营性现金净流入，为2001  年以来首次。现金流改善反映公司的生存环境转好。投资收益为757  万，有一部分来自东软飞利浦。
        软件外包和数字医疗按照预期平稳发展，国内IT  服务至少不会恶化，这是我们的一贯观点。与目前市场普遍观点不同的是，我们认为尽管公司在积极推动整体上市计划，但限于客观条件今年完成的可能性比较低。
        预计06、07  年每股收益分别为0.28  元和0.39  元（不考虑整体上市）。维持“增持”的投资评级。