出口增速下滑而进口进一步加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据海关总署数据，08年2月我国出口同比增长6.5%，较1月的26.7%出现大幅度下滑；而进口同比增长35.1%，比上月高出7.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自去年10月起，进口增速就超过了出口增速，贸易顺差一直在下降。2月，我国贸易顺差从1月的194.9亿美元缩窄至85.6亿美元。08年1-2月，出口同比增长16.78%，比去年全年低8.9个百分点；进口同比增长30.9%，较去年全年的20.8%有所加快。
　　季节性因素扭曲了出口贸易数据。2月出口大幅度下滑部分原因是季节性因素。历史数据显示，通常一年中1季度的出口增速和进口增速波动最大。一个原因是12月统计数据的延迟，另一个原因是由于春节假期，许多出口商提前出货。例如，07年3月出口和进口分别同比增长6.9%和14.5%，而2月分别同比增长51.7%和13.1%。根据官方提供的信息，08年2月出口增速大幅下滑，春节假日因素的效应占70%。
　　美国消费疲软。出口的下滑趋势毫无疑问。但是，我们并不确定季节性因素是否是导致下滑的唯一原因。07年2月和3月的平均增速较高，基本相当于07年后几个月的平均增速。但是08年的1月和2月平均增幅却远低于上年同期水平。从这点来看，我们不知道3月进出口增长是否会大幅度反弹；换句话说，3月的贸易表现对于我们预测未来的贸易走势更具有决定性的意义。海关总署数据显示，08年1-2月我国对美国出口仅同比增长0.4%，较07年全年的14.4%和07年同期的35.8%下滑明显。我们认为美国国内消费疲软是中国产品进口减少的主要原因。
　　劳动密集型和能耗高的出口逐步引起关注。08年1-2月，纺织纱线和鞋类产品的出口分别同比增长5.7%和3.5%，是02年以来的最低增幅。同期，钢铁半成品出口同比减少89.2%，07年12月同比减少63.7%。由于政府对粮食出口控制严格，1-2月玉米出口同比减少94.4%，而07年玉米出口同比增104.9%。1-2月高科技产品出口同比增长18.2%，略低于1月的19.5%；电机产品及电气设备出口同比增长20.5%，比1月低7个百分点。