平安保险研究报告：中银国际-平安保险-2318.HK-公布2012年前两个月保费数据持有-120313

股票名称：平安保险	股票代码： 2318.HK	分享时间：2012-03-15 16:01:17
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙鹏
研报出处：中银国际	研报页数：	推荐评级：持有
研报大小： 452 KB	分享者：蚊****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

中国平安(601318.SS/人民币39.78,买入; 2318.HK/港币63.30,持有)昨日晚间公布该公司2012年前两个月累计保费收入情况。前两个月该公司寿险保费收入360.2亿元，同比增速为12.2%，增速较1月份下滑4.3个百分点。产险保费收入达到131亿元，同比增长19%，较1月份上升9.7个百分点。
寿险保费收入增速的下降符合我们之前的预期，虽然平安寿险受银保渠道的影响较小，但由于个人产能和营销员数量提高空间有限，来自营销员渠道的保费收入也很难维持高增长。我们预计今年上半年的寿险业务很难有惊喜的表现。
产险业务在经历了1月份春节因素的冲击后开始进入一个正常的增长环境。
尽管前两个月的汽车销量仍然不尽如人意，但是在电销和网销的强劲推动下，平安产险的表现仍然还是好于同业的。
我们维持对中国平安的评级不变。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

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