投资要点
本周投资要点：本周银行股大幅跑数指数，在行业不到6倍市盈率以及1.1倍左右的市净率的估值下，市场仍然对银行的经营有着较大的疑惑，但是正如去年8月份银行启动长达6个月的超额收益之前一样，市场对银行股的判断最终会由基本面数据的披露而重归理性，我们继续看好银行股3月的表现，继续维持对兴业银行、深发展、中信银行推荐的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2月份的信贷最终投放了7107亿元，完全符合我们的判断，结构上也印证了我们对新增贷款将以中短期贷款为主的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计3月份的信贷规模将高于1、2月的水平，而定价情况也将处于平稳的态势。2月份现金的回流极大的缓解了存款的压力，我们判断3月份的M0仍然会继续下降，进而为银行体系的流动性提供支撑。随着季度末存贷比考核时点的到来，我们判断月末同业资金利率将会明显上行。
票据发行：本周央行连续第10周暂停央票发行。本周二进行了300亿元的28天正回购；周四进行了300亿元的91天正回购操作，周内正回购交易量共计600亿，央票及正回购到期共计630亿元，周内实现货币净投放30亿元。
资金价格：周内银行间市场资金面延续上周宽松格局，Shibor利率继续全面下行，整体成交量有所放大。票据转贴和直贴利率继续小幅下跌。
国债及央票收益率整体小幅下移，短端降幅较大。企业债收益率维持前期分化趋势，AA企业债收益率继续下行，短端企业债收益率全面陡峭向下，中长端收益率仍继续向上。短端信用利差继续缩小，而长端信用利差仍继续扩大，尤其低等级信用债利差涨幅显著。
理财产品：本周理财产品发行总数为432只，较上周减少35只，除3-6个月产品发行数量继续上升外，其余产品均有所减少。到期总数为408只，较上周减少99只，6个月以上的到期产品数量有所增加。
市场估值：本周沪深300下跌0.58%，银行板块下跌3.01%。国有银行子板块表现出一定的抗跌性，股份制银行和城商行跌幅较大。个股方面全面下行，跌幅度较小的个股为农业银行（-1.09%）、中信银行（-1.94%）和中国银行（-1.95%），跌幅较大的个股为：招商银行（-4.06%）、北京银行（-4.01%）和华夏银行（-3.94%）。
风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降。