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军工行业研究报告:宏源证券-军工行业航空发动机深度报告:大国崛起的必然战略选择-120309

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2012-03-09 13:49:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华,吴洋
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 2,611 KB 分享者: nie****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        温总理报告首次提出:大力提高国防科技和武器装备自主创新能力战略性军品投资是经济增速放缓阶段国家投资的主要方向以航空发动机为核心的军机动力总成系统将成为军工投资的核心
        报告摘要:
        军费支出是保卫领海领空领土的刚性需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】温家宝总理在2012  年政府工作报告中明确指出“巩固的国防和强大的军队,是维护国家主权、安全和发展利益的坚强后盾”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在国家经济增速预期放缓的大前提下,军费投入力度仍保持较快速度增长,2012  年中国军事预算增速为11.2%,我们认为“十二五”期间国防投入尤其是用于军事装备的投入仍将有较大幅度提升。
        强势主题投资概念——先航母后战机。2011  年6  月,航母热潮席卷A  股,航母概念龙头——中船股份涨幅超过100%。航母的攻击能力和战略地位,主要体现为舰载机。随着我国第一艘航母的试航,舰载机的建设尤其是性能要求逐步提高,我们认为,今年的“战机”概念有望复制去年“航母”的思路,成为市场关注的焦点。
        军机动力总成系统项目将破茧而出。我们预期2012  年军工投资重点将集中在以航空发动机为核心的军机动力总成系统。该系统项目已经过多年论证,即将破茧而出。其中,无法从国外购买获得的航空发动机项目将成为急中所急、重中之重。十二五时期,预期国家对军机动力总成系统的政策投资在千亿级别。在政策强投资驱动下,军机动力总成系统投资的主要承载平台——中航工业集团下属上市公司将迎来战略性投资机会。

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