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信利国际研究报告:金利丰证券-信利国际-0732.HK-销售持续增长-120308

股票名称: 信利国际 股票代码: 0732.HK分享时间:2012-03-08 15:38:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 114 KB 分享者: shi****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        信利國際(732)主要從事液晶顯示器產品,產品銷售組合包括薄膜電晶體(TFT)產品、彩色超扭曲向列型(CSTN)產品、單色扭曲向列型(TN),以及超扭曲向列型(STN)等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受新年假期的季節性影響,今年1  月銷售額較同期下跌13.8%至6.12  億元,惟2  月銷售額快速回升,按年增長逾5  成至8.24  億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團預期去年下半年智能手機需求強勁,為應付需求,導致中期的存貨按年顯著上升62.2%。為了配合需求增長,集團投資4.05  億元添置生產設施,冀提高生產效益以改善毛利率。
        液晶顯示器產品銷售成為集團業務的主要增長動力,去年首三季收入上升35%至72.2  億元,純利亦增長38.6%至3.64  億元。期內毛利率為12.5%,較中期毛利率(12%)有所改善,顯示集團成本控制得宜。集團去年全年銷售額增加35.5%至104.9  億元,然而集團持有可供出售的瀚宇彩晶(6116:TT)股份錄得重大減值,料對業績產生約1.1  億元的不利影響。
        事實上,集團去年與瀚宇彩晶簽訂買賣諒解備忘錄,獲得瀚宇彩晶5.3  代TFT  生產線在產能上之支持,同時可確保TFT  面板及中尺寸電容屏之觸控傳感器穩定供應且能控制其質素,以供生產應用於汽車、工業及電子消費產品等不同用途之LCD  模組,有助增加集團於LCD顯示器市場之市場份額。
        走勢上,股價自去年11  月中開始橫行整固,2  月10  日呈「大陽燭」突破前阻力,期後股價反覆整固,快步隨機指數(STC)  %K  線跌穿於%D  線,移動匯聚背馳指數(MACD)維持熊差距,短線走勢有待改善,宜候低在1.4  元吸納,反彈阻力1.6  元,不跌穿1.32  元可續持有。
        

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