2011年,公司实现营业收入9.34亿元,同比增长22.17%;营业利润6,236万元,同比增长3.72%;归属母公司所有者净利润6,019万元,同比增长1.71%;摊薄每股收益0.38元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2011年拟每10股派发现金红利1元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
收入保持快速增长势头。2011年,由于旱涝灾害频发,政府加大对农田水利设施的补助力度,公司水泵销量达创记录的194万台,连续六年蝉联国内水泵行业第一,公司收入也同步大幅提高。公司的主要产品小型潜水电泵、污水污物潜水电泵和自吸泵收入分别达2.63亿元、0.94亿元和0.95亿元,分别同比增长28.52%、44.41%和41.96%。从销售地区来看,国内收入同比增长39.45%,而出口在国际经济不景气的背景下仍增长了27.22%,这说明公司产品综合竞争实力较强。
综合毛利率降低,但第四季度有所回升。2011年,公司综合毛利率为20.60%,同比下滑1.41个百分点。分产品来看,小型潜水电泵和污水污物潜水电泵毛利率分别为22.50%和25.50%,同比分别下滑2.97个百分点和3.89个百分点。但在第四季度,公司综合毛利率又回升至21.91%,主要是因为下半年铸铁和铜材的价格下跌,原材料成本降低所致。
期间费用率小幅提高,经营性现金流良好。2011年,公司期间费用率为12.14%,同比提高0.22个百分点。其中,销售费用率提高1.44个百分点,至5.24%。主要是因为公司大力拓展营销渠道所致,公司的营销网络正由县一级延伸至乡镇一级。2011年末,公司经营性净现金流为2,633万元,同比增长3.12%。
下游需求将持续增长,募投项目有所延期。2012年,政府工作报告提出:今年中央财政用于“三农”的投入拟安排12,287亿元,比上年增加1,868亿元。要搞好灌区配套改造和小型农田水利建设,大力发展节水农业。我们预计今明两年农用泵市场需求将持续增长。公司募投项目——年产100万台农用水泵建设项目和技术中心建设项目原计划是在2011年末建成,现预计这两个项目将推迟到2012年年中建成投产。超募资金项目江西新界水泵铸件加工技改项目和江苏新界水泵配件加工建设项目预计完成时间也推迟至2012年6月底前后。目前,产能不足制约公司业绩增长,只有待项目建成投产后,公司业绩才有望大幅增长。