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海峡股份研究报告:海通证券-海峡股份-002320-诸多不利干扰,业绩仍实现10%增长-120307

股票名称: 海峡股份 股票代码: 002320分享时间:2012-03-08 08:52:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 304 KB 分享者: sei****yay 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        点评:  
        车运量增长7%,客运量增长20%,综合毛利率回落2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司主要经营南海地区客滚运输,2011年完成车运量52.45万辆次,比上年同期增加3.42万辆次或7%;客运量404.89万人次,比上年同期增加67.81万人次或20.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司全年实现主营业务收入6.44亿元,同比增长7.28%;由于燃油价格、人工费用等主要成本要素价格上升导致综合毛利率小幅下滑2个百分点。
        分航线来看:  
        海安航线:该航线盈利能力最强,随着自驾游、瓜果菜等运量的增加,车、客运量稳步增加,营业收入相应增长10.43%,在收入构成中的占比由2010的89.0%提升到91.6%;但由于人工、材料和燃油等成本的增加使成本增速高于收入增速,该航线毛利率略下降2个百分点;  
        广州航线:由于该航线船舶进厂修理改造时间较长,营业收入大幅减少64.5.%,加上成本上升影响,全年亏损2193万,毛利率大幅下滑近140个百分点。公司已公告2012年广州航线停运,这一亏损点将从今年起止损。
        北海航线:由于公司加大营销力度,该航线船舶营运航次和船舶单航次营运收入大幅增加,毛利率上升12个百分点。

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