一、事件概述
2012 年Q1 资金相对充裕的情况下,西气东输和特高压等主题性投资机会表现活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家电网公司于2 月中旬,在北京召开特高压工程前期协调会,将加快推动锡盟-南京、蒙西-长沙、荆门-武汉-南昌等特高压交流工程建设。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工程初步计划于2013年建成,如此来看,特高压建设提速,特高压设备面临着旺盛的发展机遇。特对特高压主题相关的钢铁板块标的进行了梳理。
二、分析与判断
充裕流动性预期将支撑主题投资机会的形成和行情延续
比对过去10 年“季度新增信贷数量”和“沪深300 涨跌点数”,发现两者走势高度拟合。走访专家,预计2012 Q1 新增信贷较2011 年同比略增,流动性充裕,Q1沪深300 阶段走牛是大概率事件,将支持主题投资机会的形成和行情延续。
特变电高压网络十二五加快建设,2012 年5 项目有望开工 – 金州管道、玉龙股份和东方铁塔等企业将受益,“大项目订单”利好可期
2012 年特高压建设会进一步加速,未来5 年新增11000km 特高压输电电塔消耗200 万吨钢管。皖电东输项目合计需求焊管约13 万吨,金州管道和玉龙股份分别获得4.5 万吨和3.5 万吨合同;东方铁塔公司为5 家电塔中标企业之一,且获得订单额度处于第三名左右的位臵,公司中标约3.5 亿元,风范股份中标约3.2 亿元。锡盟-上海等5 项目有望于2012 年内招标。前期获得皖电东输项目订单的金州管道、玉龙股份和东方铁塔将继续受益。“大项目订单”利好可期。特别是其中估值相对便宜的玉龙股份和东方铁塔值得关注。根据交货周期和订单招标情况,Q2 也许集中招标特高压项目,订单利好可期!“特高压大订单”对股价有很强的刺激作用,Q2 大订单利好预期有望刺激股价2011 年9 月6 日金州管道中标国家电网2.74 亿皖电东输特高压合同,大订单刺激下公司涨停,随后多日涨幅达到20%。东方铁塔2011 年1 月10 日至2 月10 日 公布了国网皖电东输特高压3.52 亿合同中标和签署的一系列公告,期间刺激股价涨幅15%。
三、盈利预测与投资建议
金州管道2012-2013 年业绩预估0.48 元和0.69 元,目标11 元,谨慎推荐。玉龙股份2012-2013 年业绩预估0.58 元和0.71 元,目标11 元,谨慎推荐。东方铁塔2012-2013年业绩预估1.23 元和1.63 元,目标24 元,强烈推荐。