事件：
        公司公布  11  年度业绩快报，实现销售收入224  亿元，营业利润44.3  亿元，同比增长4.7%和6.3%，归属母公司所有者净利润38.4  亿元，合EPS1.67  元，同比增长11.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、基本符合我们预期
        公司  11  年报EPS  为1.67  元，同比增长12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与我们的预期基本一致（我们预测11  年EPS1.65  元）。公司的业绩一直表现较好，在市场预期2012  年煤炭价格趋势不好的情况下，市场预期11  年报可能低于预期，但是实际上比市场预期稍好。
        2、管理费用季度均衡化，单季度业绩波动更小
        按照季度业绩分拆，12Q1、Q2、Q3、Q4  的EPS  分别为0.41  元、0.45  元、0.39元和0.42  元，与11  年所得税调整后的业绩比较同比增长24%、20%、3%和2%。
        12  年平均单季度每股收益为0.42  元，四季度的业绩达到年度均值水平。公司此前年度四季度管理费用基本上是前三季度的总和，而四季度业绩总是超出前三季度的均值水平，说明公司在前三季度进行了盈余管理，但12  年各季度管理费用比较均衡化（导致前三季度管理费用增幅较大），季度业绩更趋真实，季度业绩波动更小。
        3、少数股东损益亏损较多，推测与整合小煤矿前期投入费用化有关根据公司公布的有限数据，测算11  年度少数股东损益亏损3.55  亿元，四季度亏损3.06  亿元，而10  年度少数股东损益亏损0.94  亿元，四季度亏损1.7  亿元，我们推测此处亏损与整合煤矿有关，即整合煤矿大量前期投入费用化。该局面有望在小煤矿13-14  年正式投产后改观。