◆基本金属：国内PMI  数据显示经济继续扩张，利好金属价格
        本周基本金属价格波动幅度不大，沪铜价稳定在6.1  万元/吨上方，周涨幅接近2%；LME  铜周五收盘价在8500  美元/吨上方，周涨幅为0.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面，沪铜库存继续上升，达到22  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，本周镝价下跌至625  万/吨，周跌幅接近5%。本周重要的利好因素是各国2  月份制造业PMI  数据。
        其中中国2  月制造业PMI  数据从1  月的50.5  上升至51，超过了此前市场50.9的一致预期，显示经济景气仍在温和的回升中，而政策仍在“预调微调”的通道中。此外，美国2  月制造业PMI  值则意外走低，从1  月的54.1  降至52.4，低于市场预期的54.5。另外值得关注的是本周上海房产“新政”（上周公布的外地户籍居民持长期居住证满三年可买二套房的政策）被叫停。敏感时期住房调控力度不放松，反映政策宽松有限。
        ◆黄金：欧洲释放流动性超预期导致美元被动升值，金价下跌本周金价在周三出现大跌，跌幅超过4%；周五收盘价在1710  美元/盎司，周跌幅达到3.4%。周三（2  月29  日），欧洲央行长期再融资5290  亿欧元，超出此前市场预期；同时，FED  将在3  月2  日-30  日的15  次操作中进行440亿美元的购债操作，并于同期分6  次进行430  亿美元的卖债操作。欧洲释放流动性超预期以及未来欧洲经济不及美国导致美元被动走强，当日美元指数上涨0.73%，金价下跌4.31%。
        短期内，我们认为近期金价的震荡仍然没有结束，主要原因在于3  月处于欧债偿债高峰，而且4  月面临多国大选，政治风险可能导致欧洲国家偿债能力质疑的扩大（利空金价）；此外，美国经济复苏，消除通缩担忧同样利空金价。
        ◆投资评级及结论
        目前影响金属价格三大主题：中国的经济政策、欧债危机以及美国经济。
        从2  月份PMI  数据看，中国经济继续温和扩张，美国经济运行不及预期，欧洲经济继续疲弱。下周公布的CPI  数据一致预期为3.4，通胀压力预期明显放缓。在通胀压力减弱，国内经济维稳的背景下，有色金属板块将出现温和上涨势头。短期内最大的风险在于3-4  月欧洲偿债高峰期。中期而言，在欧债危机告一段落后，我们预期有色板块将出现上涨行情。目前暂时维持行业评级增持。个股重点关注铜陵有色、山金黄金、辰州矿业、锡业股份、新疆众和、包钢稀土和厦门钨业。