投资建议: 中国PMI 指数连续回升、欧洲央行LTROs 注入流动性但欧洲经济基本面数据仍旧欠佳、美国经济持续复苏但QE3 亦渐行渐远,总的来看,影响基本金属的因素中积极因素多于消极因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在行业基本面没有显著改善前,建议投资者谨慎配臵。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)选股方面可遵循两条主线,一是价格止跌回升,需求有望回升的小金属类个股,重点推荐宝钛股份、包钢稀土、宁波韵升等;二是具备安全边际以及有望受益于出口复苏的铝箔深加工企业,重点推荐云铝股份、利源铝业以及东阳光铝。我们对有色板块仍维持"中性"评级。 要点: 行业表现:有色金属板块本周上涨1.43%,表现略超于大盘。板块内部, 小金属类、铝类和铅锌类个股表现较好,铜类、黄金类个股表现相对较弱。从基本金属库存和下游的开工率数据来看,有色金属的基本面尚难言反转。而流动性的缓解则有助于对有色金属板块估值形成支撑。预计短期内, 有色板块走势将同步于大盘。 基本金属内强外弱:在上周基本金属普遍上涨后,本周基本金属价格走势出现分化。LME 金属价格指数本周微跌0.05%,国内基本金属补涨,价格走势稍强于国外基本金属价格走势。伦敦金属方面,LME 三月铜、铝、锌、锡价格上涨,涨幅分别为0.92%、0.02%、1.95%和0.29%;伦铅和伦镍价格下跌,跌幅分别为0.73%和2.74%。上海金属方面,基本金属价格呈现普涨局势,铜、铝、铅、锌、锡、镍涨幅分别为3.17%、0.86%、2.75%、1.92%、0.13%和-0.74%。 稀土止跌,锑价下跌:本周稀土价格暂时止跌,多数产品报价与上周持平。但成交量依旧稀少。锑由于下游需求尚未出现改善,短期刺激因素过后, 锑价出现回调。其他小金属报价波动不大。 沪铜库存创新高,沪铝库存继续增加:本周国内外基本金属库存变动不一, 内增外减迹象较为明显。国内方面,上海铜库存在上周小降后,本周增加2.5%至22.15 万吨,创十年高点;铝库存继续增加5.52%至34.58 万吨; 沪锌库存变动不大,小幅增加0.61 个百分点。LME 方面,铜和锡库存变动较大,伦铜库存减少4.78%,伦锡库存大幅增加7.66%,其他金属库存变动不大。