投资要点：
        l秦港动力煤价微幅上涨：近期煤炭港口贸易有所回暖，秦港动力煤价在企稳两周后，本周出现微幅回调5  元/吨，主要因为下游行业逐步复产，电厂耗煤回
        升，并随着大秦线检修的临近，电厂到港运煤量有所增多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易的回暖也使得本周秦港调出量大幅上升，港口库存小幅下降，近期沿海海运费持续回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港口贸易的回暖也使得动力煤产地价开始逐渐趋于平稳，下行风险逐渐减小。
        l冶金煤方面，下游钢铁需求开启，继前期山西太原、河南焦煤价格小幅补跌之后，本周山西临汾受煤矿停产整顿影响焦煤价格上涨约80  元/吨，其他地区基本平稳。近期国外焦煤价格跌幅已经逐渐趋稳，虽国内外价差仍倒挂约140元/吨，可能对于沿海焦煤价格带来一定的冲击，但国内主流焦煤合同价仍呈坚挺，再次表明国内焦煤价格的刚性及稀缺性。
        l我们认为节后煤价企稳速度超出市场预期，进口价差明显缩小，海运费跌至历史底部后持续回升，贸易商亏损严重已经表明煤价见底信号；港口库存依然偏高，煤价大幅上涨尚不具备充分条件，局部地区或还有补跌风险，但由于煤价企稳时间早于预期，12年全行业利润增速有望突破15%，即使后续经济预期再有波动，煤价具备刚性支撑投资者也不宜再过分悲观，建议精选优质品种积极配置，“标配”仓位。个股方面我们认为具备资产注入预期品种更具估值提升空间，依次推荐：平煤股份、盘江股份、冀中能源、中煤能源、山煤国际、兰花科创。
        本周重点新闻：1）煤炭安全生产费用提取标准大幅提高；2）新疆全力推进煤炭重点项目建设。
        l数据点评：
        l秦港动力煤价微幅上涨临汾炼焦煤价小幅上涨：山西大同、朔州地区动力煤价格微幅回升5元/吨，价格涨幅在1%左右；秦港动力煤价本周微幅上涨5  元/吨；澳洲BJ动力煤价小幅下降；山西临汾焦煤车板含税价回升80-90元/吨，
        价格涨幅达5%-6%；山西、河北焦炭价格微幅下降；无烟煤和喷吹煤基本平稳。
        l国内外油煤价比值下降煤价价差环比持平:按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为4.32，环比下降0.07；国际油价与国内煤价比值为4.08，环比下降0.09。澳洲煤（电煤）广州港库提价(低位5700  大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500  大卡)低13元/吨标准煤，价差环比持平。
        l秦港调入下降调出上升库存小幅下降：秦港煤炭日均调入量环比下降2.1  万吨/日至64万吨/日，环比降幅3.2%。日均调出量环比上升8.5万吨/日至70.7万吨/日，环比涨幅13.7%。秦港库存环比下降35.3万吨至788.4  万吨，环比下降4.3%。
        l电厂日均耗煤小幅上升库存总量小幅下降：2  月上旬直供电厂日均耗煤较1月上升20.2  万吨/日至381.4  万吨/日，环比上升5.6%；截止2  月10  日，直供电厂煤炭库存环比1  月下旬下降365  万吨至7713  万吨，环比下降4.52%，存煤可用天数上升至22天。截止3月1日，本周六大电厂日均耗煤量为66.2万吨，环比上周上升2.8万吨，环比增幅4.4%;六大电厂库存总量1337万吨，环比减少40  万吨，环比降幅2.9%，可用天数20.2天。
        l国内外海运费继续小幅回升：国内主要航线平均海运费环比上升1.97元/吨至39.28元/吨，环比上升5.29%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上升0.289  美元/吨至7.91美元/吨，环比上升3.8%。