本周核心投资观点
        继续重点推荐国腾电子。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】看好光通信设备板块以及智能手机产业链相关公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          两周动态信息点评
        中兴通讯何士友：2015年争取手机收入超1000亿  2012-02-20（C114通信网）  在出席在巴塞罗那举行的世界移动通信大会时，中兴通讯执行董事、手机体系总经理何士友透露，中兴手机2011年全年收入同比增长超过50%，尤其是海外市场增长迅猛。2011年，1200万部智能终端的销售指标圆满完成，2012年，智能终端全年销售目标3000万部。到2015年，中兴手机收入超过1000亿，品牌和收入进入全球前五名。
        简评：我们认为与运营商的紧密合作关系、面向中低端最为广阔的市场、雄厚的无线专利储备以及清晰的智能终端战略支撑公司2012年3000万部智能终端销售目标、乃至2015年手机收入实现1000亿元（对应2010-2015年CAGR  41.0%）。而2012年全球智能终端出货量保持39%增速（Gartner最新预测）、国内智能终端2012年的持续高速增长则为公司销售目标完成提供了广阔的市场空间。详见我们的深度报告《通信行业深度研究报告：智能终端浪潮中谁主沉浮》。
        发改委专项资金推动网络IPv6升级  2012-02-20（国家发展和改革委员会）  发改委连续发出《关于组织实施2012年下一代互联网技术研发、产业化和规模商用专项的通知》和《关于组织实施2012年国家下一代互联网信息安全专项有关事项的通知》两则文件，并将提供专项资金予以支持。
        简评：以上文件打响了我国电信网络和企业网络由IPv4向IPv6全面升级的发令枪。专项资金则形成国内产业链支持IPv4向IPv6升级的强大推动力。我们认为数据通信网络设备龙头制造商将核心受益，看好中兴通讯（运营商网络、企业网）和星网锐捷（企业网）。
        印度信实通信将出资6亿美元购华为中兴设备，正开展30亿美金网络托管招标  2012-02-22（C114通信网）  印度信实通信（Reliance  Communications）已经通信向中兴、华为购买价值6亿美元网络设备。并就30亿美元网络托管合同向爱立信、阿尔卡特朗讯、中兴通讯、华为四家公司招标。
        简评：印度信实通信网络设备合同落实一方面表明印度电信市场秩序重新恢复并且对中国厂商重新开放；另一方面显示在中兴通讯提供的买方信贷（1月份信实通信获得中资银行12亿美元贷款）支持以及3G现网60%的优势份额支撑下，中兴通讯已为印度市场的进一步开拓打下坚实的基础。
        中兴与高通签芯片采购框架协议总值逾40亿美元  2012-2-20（C114通信网）  中兴通讯与美国高通签订2012-2015年芯片购买框架协议，四年期间向高通采购芯片价值不少于40亿美元。中兴通讯亦与美国博通签订2012-2014年芯片采购框架协议，期间采购价值总计不少于10亿美元。较2010与美5家芯片商3年30亿美金的采购额有明显增长。华为也宣布向美国芯片公司高通、博通和Avago达成2012－2015年从这三家公司购买总额60亿美元芯片。
        简评：  我们认为中兴华为的芯片采购主要用于支撑两家公司未来在智能终端领域和网络设备领域的高速增长，反映两家公司已开始对2012-2015年电信设备市场地位的进一步提升提前进行战略布局。
        中国电信推出iPhone  4S合约，不改中国联通高端用户拓展优势（C114通信网）  中国电信iPhone4s合约计划出台，与中国联通补贴力度（套餐资费、购机款）基本一致。
        简评：与Verizon和AT&T  iPhone  4S同步推出的市场竞争格局不同，在中国联通第一轮iPhone  4S备货销售告罄、第二轮iPhone  4S备货已经开始销售的情形下，中国联通在iPhone  4S拓展占据较好优势。考虑中国联通WCDMA网络对数据业务更好的支持，我们认为中国电信iPhone4s合约的推出不改中国联通在3G高端用户市场的拓展优势。
        LTE与多核，中兴通讯MWC2012冲刺高端市场2012-2-23（C114通信网）  中兴通讯在巴塞罗那举办的MWC(移动通信世界大会)上发布了超薄四核智能手机--Era，这款手机采用最新的Android  4.0操作系统，匹配NVIDIA  Tegra  3四核  1.5Ghz的处理器，4.3英寸QHD多点触控屏幕，分辨率高达960  x  540  像素。
        简评：我们认为公司在巴展推出四核智能手机标志公司正将Blade的成功商业模式（中兴通讯在2010年MWC发布高性价比智能终端品牌Blade）复制到中高端智能终端领域，在中高端智能终端领域有望再次实现以欧洲市场的商业成功带动全球市场产品放量的战略布局。
        第十一颗北斗导航卫星成功发射，北斗导航系统进入建设和应用并举阶段。2012-02-25（C114通信网）  2012年，我国将建成具有16颗卫星、覆盖亚太大部分地区服务能力的北斗卫星导航系统。该系统在导航、定位和授时性能上与GPS基本相同。
        简评：我们认为在北斗产业的发展初期，产业链上游芯片、终端制造商核心受益。我们推荐在北斗芯片和终端制造领域掌握核心技术，具有先发竞争优势的国腾电子。
        中移动总裁李跃：20万TD基站将平滑升级到LTE  2012-02-29（C114通信网）  中国移动总裁李跃在巴塞罗那出席世界移动通信大会时表示，中国移动TD-LTE的建设方式将采取新建和平滑升级这两种，使TD-LTE基站规模2013年超过20万个。中国移动已决定2012年在中国的北京、天津、上海、南京、杭州、广州、深圳、厦门、青岛等城市建设超过2万个TD-LTE基站。其中的重点是在浙江、深圳，拟采用TD-SCDMA在F频段平滑升级到TD-LTE的方式建设，实现城区成片连续覆盖，并在杭州、深圳等地开展TD-LTE业务试商用。
        简评：在TD-LTE"中国开花国外香"的背景下，中国TD-LTE的建设进度大大落后于发达国家（日本、沙特、瑞典已部署TD-LTE）。我们认为中国移动TD-LTE试验网/试商用建设在2012－2013年有望加快，极大利好国内LTE设备领先供应商如中兴通讯。
        侯为贵：规模化增长将助中兴进入全球前三  2012-02-29  （C114通信网）  在巴塞罗那正在举行的MWC  2012世界移动通信展上，中兴通讯董事长侯为贵表示"中兴要进入全球前三，主要指的是规模，企业在稳定增速的同时，必须掌握好规模与利润的平衡"。2011年，中兴保持着30%的增速，其中增长最快的属政企网业务，增长率达到90%，其次是终端达到了50%，运维托管增长了40%。侯为贵称，从全球市场来看，云计算、终端、企业网等业务大概每年拥有5000亿的市场潜力，未来三年每年增速在5至6%之间。去年中兴在海外市场的收入占到整体的60%，国内市场占到40%，这个比例在2012年变化也不会很大。
        简评：我们认为在全球移动通信网络向LTE全面升级的行业关键变革期，"圈地"是"逐鹿"的先决条件，移动通信行业的特点是"先硬件后软件、先规模后利润"。公司海外市场收入占比迅速提升以及运维托管业务的高速增长反映公司已得到海外顶级运营商的认可，在阿朗和诺西大幅裁员、产品线收缩、规模拓展能力明显下降的背景下，我们认为中兴通讯成为全球前三大设备供应商是大概率事件。2012年公司净利润提升是大概率事件。