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研究报告:东莞证券-权证一周点评-080306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-07 08:46:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈桂柳
研报出处: 东莞证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 55 KB 分享者: kam****cc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●赣粤CWB1、石化CWB1  分别于2  月28  日和3  月4  日上市交易,为权证市场增添两名新成员,华菱JTP1  于2  月29  日退出权证市场,截至目前权证市场共有16  只权证,其中14  只认购权证和2  只认沽权证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石化CWB1  于3  月4  日上市交易,交易情况出乎市场预料,首日交易全天高开低走,次日更是出现大幅下挫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在石化CWB1  上市之前的同类品种均有一个共同的特点,就是上市首日权证都会牢牢封住涨停板,除个别品种外鲜有打开,市场较好时,甚至有机会连续2-3  个涨停,持有该品种的投资者往往收益丰厚。因此市场此前认为石化CWB1也会有较好的表现,至少会有一个涨停板,但首日石化CWB1  开于涨停板后便一路下挫。其实石化CWB1  走势疲弱原因有二,一是近期股市处于大幅震荡行情,一定程度上拖累了权证的表现,二是此次中石化可分离交易转债的发行量较大,资料显示,中石化可分离交易转债的发行规模为300  亿元,附送的权证数量为30.3  亿份,远远超过之前任何一直同类品种,而且后续扩容压力较大,一定程度上抑制了该品种的投机价值。根据资料显示,中石化分离可转债的申购中签率为1.31%,由于石化CWB1  首日表现较差,使得中石化分离债首日的整体收益率仅有2.82%,为分离可转债发行史上收益率较低水平。
●五粮液认购权证和认沽权证将于4月2日到期,最后交易日均在3月26日,行权期间为2008年3月27日至2008年4月2日五个交易日。以5日收盘价来看,五粮YGP1属于深度价外权证。虽然近期市场处于震荡下挫行情,但鉴于五粮液基本面良好,其短时间内不可能有较大的跌幅,五粮YGP1行权获利为零,建议投资者不要盲目行权而造成不必要的损失,而持有该权证的投资者宜坚决卖出。以4日的收盘价来看,五粮YGC1属于价内权证。目前五粮YGC1处于负溢价状态,折价率为11%,目前套利空间较大,投资者可以择机介入,持有五粮YGC1至行权期并参加行权可获得无风险收益。值得一提的是,虽然目前市场处于震荡行情中,五粮液股价会有一定的波动,但五粮YGC1具有一定折价带来的安全边际,而且鉴于五粮液基本面良好,激进型的投资者可适当介入五粮YGC1,稳健型投资者可根据自己的风险承受能力来选择是否持有。
●上海国际港务(集团)股份有限公司派发的以“上港集团”为标的证券的29155  万份认股权证将于2008  年3  月7  日起在本所交易市场上市交易。权证交易简称为“上港CWB1”,交易代码为“580020”,请投资者届时密切关注。

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