l考虑春节因素，1  月彩电行业产销数据好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产业在线公布1  月彩电行业产销数据：受春节因素影响，全行业1  月共实现产量869.6万台，较去年同期下滑16.4%，销量929.9万台，较去年同期下滑8.2%，其中内销488.9  万台，同比下滑12.4%，出口441万台，同比下滑3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而奥维咨询则显示1月电视终端销量422.1  万台，同比下滑22.4%。考虑到1  月工作日的减少（11  年和12年1月的工作日分别为21天和17天）以及以旧换新政策退出的提前透支效应，我们认为这样的下滑幅度是略好于预期。
        l公司表现优于行业，出口业务再添亮点。产业在线数据显示，公司整体情况好于行业平均，1  月产量90.2  万台，同比下滑7%，销量92.1万台，同比增长1.8%，其中内销70  万台，同比下滑14.1%，而出口为22.2  万台，同比增长145.6%。由于产业在线采集的是海关数据，增幅与公司实际略有出入，但公司出口业务仍值得关注。公司11  年在海外市场拓展渠道（例如在美国与家电连锁HHGREEG  合作），并提升自主品牌的出口比例以稳定出口量（至11  年下半年自主品牌出口占比达到45%），12  年出口销量目标为300-400万台，若参考产业在线数据，11  年全年公司出口为244  万台，对应的提升比例较快，未来有望成为扩大收入规模的另一砝码。
        l看好公司受益于3D&智能电视需求扩大的内销需求提升、以及出口规模扩大之下的成长，以及综合竞争力加强之下的盈利能力改善，维持“买入”。我们维持11-13年EPS盈利预测为1.95/2.16/3.03  元，目前股价对应11-13年PE10.8/9.8/7.0倍。公司股价自我们发布深度报告（2月17日）以来上涨45%  ，短期股价或存在系统调整风险，但考虑到近期大盘上涨所带来的行业估值修复（行业估值  12PE  10.98X），我们仍维持“买入”评级，调整则是买入良机。
        l股价表现的催化剂：年报业绩正式出台后市场预期统一，家电补贴新政出台。
        l风险：终端需求低迷，上游格局变化风险，新显示技术产品提早上市。