MARKET 一周市场
美国和中国等经济体的经济数据或表明全球经济已在复苏,加之欧洲央行货币宽松措施超预期,全球多数区域银行股摆脱前一周颓势,再度上攻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中南美洲地区银行股中位涨幅高达4.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)北美洲、欧洲及亚洲(除中国)等区域银行股中位周涨幅也在2%上下。中国内地银行股受大盘带动,周涨幅不足1%。
上周全球多数区域银行股以美元计价的样本平均市值继续上升。北美洲及南美洲地区银行样本平均市值涨幅超过 3%。
而非洲、香港本地及中国内地区域银行股样本平均市值升幅不足1%。其中中国内地银行股以美元计价的样本平均市值升至631 亿美元,继续排名全球第三。
A 股银行相对估值水平小幅上升。目前A 股银行基于2011 年的动态PB 为1.34X,排名降至全球第五;动态PE 为7.28X,依旧排名倒数第一。
在休整一周后,上周全球多数市场银行股指数再度上涨。美国银行股指数以 3.1%的周涨幅领涨发达市场,而德国银行股指数紧随其后,录得2.5%的周涨幅。新兴市场中,巴西银行股指数大涨5.8%。而澳大利亚及南非银行股指数则告下跌,但周跌幅均不足1%。受国有银行拖累,中国内地银行股指数仅上涨0.5%,跑输MSCI 中国A 股指数0.6 个百分点。
这已是内地银行股连续第四周跑输大盘。
上周两地银行股双双上涨,AH 银行股溢价率降至97.7%。A 股相对H 股折价的银行仍为5 家。恒生AH 股溢价指数维持在104.3 点。
大中华区金融股各板块上周全线上涨。A 股银行延续了2 月以来跟随大盘的态势,录得0.7%的周涨幅。中信及北京等过去一年弱势的银行上周涨幅超过3%。H 股银行在内外齐涨背景下录得1%的周涨幅。
国际主要金融机构上周录得 1.4%的中位涨幅。包括美联储褐皮书、去年四季度GDP 修正值等一系列证据进一步强化了美国经济复苏的预期,美国样本机构因此大幅上涨。其中摩根大通周涨幅高达6.1%,美银、高盛、AIG 等机构周涨幅也超3%。由于欧洲央行定量宽松政策超预期,欧洲样本机构同样普涨。其中ING 周涨幅高达5%以上。
我们维持前期看法,低估值将助银行股跨越投资时钟。当前建议密切关注 3 月、4 月上市银行年报、季报带来的投资机会。
MESSAGE 一周信息
银监会推出平台贷新分类;欧央行第二轮 LTRO 规模超预期;宁波银行2011 年利润同比增四成
MATTER 一周事件
中国国家统计局将公布 2 月重要宏观数据;欧洲央行将公布利率决议;美国将公布一系列重要经济数据。