投资要点：
　　收入、利润大幅增长:报告期内，公司实现主营业务收入271333.30万元，同比增长28.62%；营业利润47,871.53万元，同比增长161.98%；净利润32,926.69万元，同比增长138.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.8725元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07年全年业绩优于我们12月报告中0.8元的预测。
　　全年经营状况良好，产品销售率高，总资产周转率和应收帐款周转率提高明显，公司主营收入增长28.62%，但净利润大幅增长138%，主要来自公司产品价格的大幅提升，由于07年国内经济快速增长，受原材料价格上涨，通胀等因素的影响，公司主要产品的毛利率大幅提高，毛利率提升最快的是醋酸，提高了22倍，公司产品中只有四氢呋喃(产品)毛利率出现下降及销售收入双下降的问题，而占公司最大的业务PVA产品也实现了销售收入和营业利润的同比增长，公司07年三项费用控制良好，只比06年增加了7.4%，公司和集团公司业务往来明确，只有4000万元左右的关联交易。
　　未来3年公司将高速成长，目前的在建项目包括EVA乳液项目，0.9万吨煤气化制氢项目，1.6万吨干粉胶项目，3万吨PTMEG项目等。这些项目将保证公司未来3年成长为山西省乃至全国一流的精细化工产品生产企业。
　　考虑股本扩张后，预计08年、09年EPS业绩分别达到1.2元和1.4元，对应目前的市盈率为28倍和24倍；我们给予公司09年30倍市盈率，目标价42元，短期“谨慎推荐”；长期“A”的评级。