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研究报告:东海证券-当前市场不确定加大时的操作策略-080304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-04 22:24:05
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东海证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 139 KB 分享者: ea****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、政策不确定是近期主要的回调压力  近期伴随“两会”的召开,市场预期的政策利好较多,市场由此产生了向上趋势已然形成的心理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】导致周一市场出现了全面上涨,两市成交量也在近期首次突破1月25日的成交量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当投资者的这种看多心理逐渐演变为自信乃至过度时,我们要提醒投资者认真地审视推动市场趋势性上扬的基本因素。
          首先,投资者前期最为关注的宏观调控和基本面仍然面临不确定。央行副行长易纲多次表示今年从紧货币政策不会改变,而1月PPI增速向CPI增速的靠拢意味着成本推动型通胀的压力加大,政策面和基本面的不确定隐含着投资的风险,诚如我们在本期策略周报中强调的中短期底部形成,但中期趋势尚未明朗。
          其次,“两会”期间诸多政策尚处于讨论阶段,最终的落实有待于会议结束后一段时间。当市场提前透支政策利好时,政策的出台只会使市场面临回调的压力,而当市场预期中政策未能如愿时,回调的压力将会兑现。  2、周边市场波动仍将带来负面影响  我们在策略周报(0218-0224)中曾经强调过,以美国1990年衰退前后美国股市表现为例,目前美国股市并未到最低点,美国股市仍然将面临较大的波动,进而引致香港市场和国内A股市场的波动。  3、台海问题是另一大市场波动的来源  3月20日的台湾大选及其后续的台海问题,是近期中国政治上最大的不确定,虽然我们不认为台海问题会对国内A股市场产生根本影响,但这一问题势必将影响市场和投资者,导致市场在外生冲击下出现大幅震荡,给投资者在判断市场趋势和投资操作上带来风险。
          因此,我们认为在当前国内A股市场面临诸多不确定,风险日益增大时,近期市场仍将以宽幅震荡为主,需要假以时间消化当前所面临的诸多不确定,合理的操作策略是注意风险,控制仓位,逢高可适度减持。
        

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