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研究报告:平安证券-债市周报:市场资金偏好短期债-080303

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-04 11:00:56
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶英
研报出处: 平安证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 126 KB 分享者: nal****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、2  月28  日,财政部跨市场招标发行了15  年期08  国债02,发行利率为4.16%,基本与二级市场相当,1.4  倍超额认购,说明市场仍相对谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、上周公开市场操作继续大力度回笼,全周票据发行及正回购回笼量为1530  亿元和1270  亿元,实际全周的净回笼量为1640  亿元,上周央行再次发行182  天长期的正回购,是去年9  月4  日之后再次启用此期限,预计央行在货币政策变动前,将会继续采用大力度的公司市场操作调节市场流动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3  月7530  亿元央票及正回购到期,央行回笼压力吃紧。
3、受IPO  发行结束,上周债券市场短期资金大幅回落,质押式回购加权平均利率为2.9069%,与前一周3.1150%相比下跌了0.2081  个百分点,11  个交易品种中4  涨7  跌;SHIBOR  上周各品种利率均出现回落,其中的2W、1W  和1M  分别下降134BP、92BP  和41BP,其余品种波幅不大。
4、虽然宏观数据显示目前国内通货膨胀压力较大,但宏观经济减速的因素不少,央行加息面临困难抉择,宏观从紧的政策或许并非一成不变,目前充裕的市场资金仍在寻找短期回报,在房地产、股票市场风险加大的市场环境下,债券市场则成为资金相对安全的避风港,资金推动的行情仍可能继续,债券收益率短期端仍会活跃,但中长期的变数较大,央行未来货币政策对其有较大的影响

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